Original-Research: MPH Mittelständische Pharma Holding AG (von ): Kaufen
ID: 401518
Aktieneinstufung von GBC AG zu MPH Mittelständische Pharma Holding AG
Unternehmen: MPH Mittelständische Pharma Holding AG
ISIN: DE000A0NF697
Anlass der Studie: Research Comment
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 4,30 EUR
Kursziel auf Sicht von: Ende 2011
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Cosmin Filker
Der Spezialist für Generika und Parallelimporte, die MPH Mittelständische
Pharma Holding AG, hat mit Meldung vom 04.05.2011 die Zahlen zum ersten
Quartal 2011 bekannt gegeben. Darin wird die Fortsetzung der bisher
aufgezeigten erfolgten Geschäftsdynamikgut ersichtlich.
Bereits im abgelaufenen Geschäftsjahr 2010 profitierte die Gesellschaft,
deren Fokus auf der Entwicklung und Zulassung von Generika, der
Lizensierung sowie dem Import von europäischen Markenarzneimittel liegt,
von einem sehr positiven Marktumfeld und zeigte deutlich gesteigerteUmsatz- und Ergebnisrelationen auf. So erzielte die Gesellschaft gemäß
vorläufigen Geschäftsjahreszahlen 2010 Umsatzerlöse in Höhe von 112,33 Mio.
EUR und konnte damit die Werte des Vorjahres (Rumpfgeschäftsjahr vom
06.03.09-31.12.09) um +80,5 % deutlich anheben. Auf pro forma-Basis betrug
das Umsatzwachstum gegenüber 2009 rund +66,0 %. Unsere bisherigen
Umsatzschätzungen, die für 2010 Umsätze in Höhe von 105,15 Mio. EUR
erwarteten, wurden damit ebenfalls deutlich übertroffen.
Aufgrund einer schlanken Kostenstruktur und damit geringer Overheadkosten
sowie der Tatsache, dass dieGesellschaft mit dem Geschäftssemgent Generika
eine hohe Wertschöpfungsstufe erreicht, liegt die Umsatzrendite von 8,1 %
auf einem guten Niveau. Damit erzielte die MPH einen Jahresüberschuss von
9,12 Mio. EUR. Dieser lag zwar leicht unterhalb unserer Prognosen von 9,74
Mio. EUR, was hauptsächlich auf den Anstieg der Zwangsrabatte
zurückzuführen ist. Die pharmazeutischen Hersteller müssen den
Krankenkassen Zwangsrabatte einräumen, die in 2010 auf 16 % angehoben
wurden. Die MPH konnte aber aufgrund großvoluminger Einkäufe und
Lieferungen die Effekte aus der Erhöhung der Zwangsrabatteetwas abfedern
und insgesamt sind die erzielten Ergebnisse sehr gut.
Die nun präsentierten Zahlen zum ersten Quartal 2011 reihen sich in die
Entwicklung des Vorjahres ein. Aufgrund der anhaltend hohen Nachfrage nach
EU Originalarzneien und Generika seitens der Apotheken und Ärzte, erzielte
dieGesellschaft Umsatzerlöse in Höhe von 35,14 Mio. EUR. Gegenüber dem
Vorjahr kommt dies einem Anstieg von 33,1 % gleich. Das Ergebnis vor Zinsen
und Steuern (EBIT) lag bei 3,24 Mio. EUR und die entsprechende EBIT-Marge
bei 9,2 %.
Gemäß unseren Prognosen (siehe Researchstudie vom 11.10.2010) dürfte die
Gesellschaft auf Gesamtjahresbasis 2011 Umsatzerlöse in Höhe von 113,50
Mio. EUR und ein EBIT von 17,97 Mio. EUR erzielen. Die Entwicklung des
ersten Quartals 2011 liefert für den weiteren Verlauf des Geschäftsjahres
eine sehr gute Grundlage und damit dürften unsere Prognosen gut erreichbar
sein, ja sogar als konservativ gelten.
Unseres Erachtens ist die MPH mit ihren Tochtergesellschaften mit dem Fokus
auf Human- und Veterinärmedizin gut aufgestellt, um an der weiterhin
erwarteten positiven Marktentwicklung zu partizipieren. Unverändert dürfte
dabei der Markt von den Einsparbemühungen der Krankenkassen und Apotheken
geprägt sein. Besonders dürften auch zukünftig die Anbieter von
Parallelimporten und Generika wie MPH profitieren. Auf Grundlage der
aktuell positiven Geschäftsentwicklung und des guten Branchenumfeldes
behalten wir zunächst sowohl unsere Prognosen für die Geschäftsjahre 2011
und 2012 als auch das bisherige 2011er Kursziel von 4,30 EUR bei.
Angesichts der guten Kurspotenziale bestätigen wir damit weiterhin unser
Rating KAUFEN. Unterstützt wird unsere Einschätzung von einem weiterhin
günstigen 2011er KGV von rund 8,3. Ein ausführliches Update und damit eine
voraussichtliche Anhebung der Prognosen werden wir in Kürze im Rahmen der
Veröffentlichung des Geschäftsberichtes 2010 vornehmen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11310.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0research@gbc-ag.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 09.05.2011 - 10:01 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 401518
Anzahl Zeichen: 5050
Kontakt-Informationen:
Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
Diese Pressemitteilung wurde bisher 243 mal aufgerufen.
Die Pressemitteilung mit dem Titel:
"Original-Research: MPH Mittelständische Pharma Holding AG (von ): Kaufen"
steht unter der journalistisch-redaktionellen Verantwortung von
MPH Mittelständische Pharma Holding AG (Nachricht senden)
Beachten Sie bitte die weiteren Informationen zum Haftungsauschluß (gemäß TMG - TeleMedianGesetz) und dem Datenschutz (gemäß der DSGVO).
DGAP-News: MPH Mittelständische Pharma Holding AG / Schlagwort(e): 9-Monatszahlen/Quartalsergebnis MPH Mittelständische Pharma Holding AG: Januar-September 2013: +7,1% Umsatzwachstum; weiterer Aufbau von stillen Reserven 26.11.2013 / 13:48 --------------------------------------------------------
Original-Research: MPH Mittelständische Pharma Holding AG (von GBC AG): Kaufen ...
Original-Research: MPH Mittelständische Pharma Holding AG - von GBC AG Aktieneinstufung von GBC AG zu MPH Mittelständische Pharma Holding AG Unternehmen: MPH Mittelständische Pharma Holding AG ISIN: DE000A0NF697 Anlass der Studie: Researchstudie (Update) Empfehlung: Kaufen Kursziel: 4,40 Euro
DGAP-News: MPH Mittelständische Pharma Holding AG: 1. Halbjahr 2013: 112,38 Mio. Euro Umsatz; erheblicher Aufbau von stillen Reserven ...
DGAP-News: MPH Mittelständische Pharma Holding AG / Schlagwort(e): Halbjahresergebnis/Quartalsergebnis MPH Mittelständische Pharma Holding AG: 1. Halbjahr 2013: 112,38 Mio. Euro Umsatz; erheblicher Aufbau von stillen Reserven 27.08.2013 / 06:30 ---------------------------------------------------
Weitere Mitteilungen von MPH Mittelständische Pharma Holding AG
DGAP-News: bet-at-home.com AG: Geschäftszahlen des ersten Quartals 2011 ...
DGAP-News: bet-at-home.com AG / Schlagwort(e): Quartalsergebnis bet-at-home.com AG: Geschäftszahlen des ersten Quartals 2011 09.05.2011 / 10:00 --------------------------------------------------------------------- Geschäftszahlen des ersten Quartals 2011 (1.1. bis 31.3.2011): - Rohertrag (Hold
Primex Oil Production Inc gibt Kapitalmassnahme und Einzug bon Aktien bekannt ...
Montreal, Kanada, 4. Mai 2011 – Primex Oil Production Inc (Frankfurt Exchange: YPO) gibt heute bekannt, dass aufgrund einer Änderung der im Rahmen der Fusionsvereinbarung zwischen dem Unternehmen und Chedty Neft CJSC ausgegebenen Aktien die nachfolgenden Aktien eingezogen wurden
DGAP-News: ffk environment gmbh: FFK Environment GmbH begibt Unternehmensanleihe zu 7,25 % p.a. ...
DGAP-News: ffk environment gmbh / Schlagwort(e): Anleihe/Anleiheemission ffk environment gmbh: FFK Environment GmbH begibt Unternehmensanleihe zu 7,25 % p.a. 09.05.2011 / 09:48 --------------------------------------------------------------------- FFK Environment GmbH begibt Unternehmensanleihe zu
3. Hochschulforum Familie & Beruf am 18. Mai 2011 ...
Kempten. Mit einer Hand voll Vorträgen und Workshops startete 2009 das erste "Hochschulforum Frau und Beruf" für Studentinnen der Hochschule Kempten. Aufgrund der positiven Resonanz und breiten Nachfrage aus Wirtschaft, Politik und Öffentlichkeit wird das Forum in diesem Jahr erstmalig
