Original-Research: Syzygy AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
ID: 514758
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Syzygy AG
Unternehmen: Syzygy AG
ISIN: DE0005104806
Anlass der Studie: Neun-Monats-Zahlen 2011
Empfehlung: Kaufen
seit: 07.11.2011
Kursziel: 4,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 09.08.2011 von Halten auf Kaufen
Analyst: Thorsten Renner
Investitionen belasten die Margenentwicklung
Im dritten Quartal verzeichnete Syzygy mit 7,2 Mio. Euro eine stabile
Umsatzentwicklung. Aggregiert steht nach neun Monaten noch ein Umsatzplus
von 4 Prozent auf 21,7 Mio. Euro zu Buche. Die Betriebsausgaben legten um 7
Prozent auf 19,4 Mio. Euro zu. Für diesen Anstieg waren mehrere
Sachverhalte maßgeblich. Hierzu zählten die Anlaufkosten für HiReS! New
York und M&A-Ausgaben im Zusammenhang mit der Beteiligung an Ars Thanea.
Die Entwicklung eines neuen Corporate Designs und Sponsoringaufwendungen
führten ebenfalls zu steigenden Betriebsausgaben.
Der stärkere Anstieg der Ausgaben belastete den Ergebnisausweis. Gegenüber
dem starken letztjährigen dritten Quartal musste Syzygy beim EBIT einen
Rückgang von 29 Prozent auf 0,72 Mio. Euro hinnehmen. Nach drei Quartalen
stand beim EBIT ein Rückgang von 13 Prozent auf 2,4 Mio. Euro in den
Büchern. Bei einer Steuerquote von weiterhin 31 Prozent wies Syzygy einen
Überschuss von 2,13 Mio. Euro aus, was einen Rückgang von 16 Prozent
bedeutete. Das Ergebnis je Aktie fiel in diesem Zeitraum um 19 Prozent auf
0,17 Euro. Die liquiden Mittel beliefen sich zum 30.9. auf 19,0 Mio. Euro,
entsprechend 1,48 Euro je Aktie.
Die Geschäftsentwicklung des dritten Quartals entsprach weitgehend unseren
Erwartungen. Nach der Präsentation der Zahlen für das dritte Quartal lassen
wir unsere Schätzungen für das Gesamtjahr daher unverändert. Fürdas
Gesamtjahr gehen wir von einem Umsatz in Höhe von 29,1 Mio. Euro und einem
Ergebnis je Aktie von 0,22 Euro aus. Da wir ab 2012 wieder mit stärkeren
Zuwächsen rechnen, belassen wir unser Rating auf 'Kaufen'. Unser Kursziel
bestätigen wir mit 4,00 Euro. In Anbetracht der Dividendenrendite von6,2
Prozent ist Syzygy speziell für konservative Anleger in diesen turbulenten
Zeiten weiter attraktiv.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11474.pdf
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Pempelforter Str. 47
40211 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 0
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 07.11.2011 - 16:01 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 514758
Anzahl Zeichen: 3163
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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