Original-Research: Klassik Radio AG (von Sphene Capital GmbH): Buy
ID: 577409
Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Klassik Radio AG
Unternehmen: Klassik Radio AG
ISIN: DE0007857476
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Buy
seit: 20.02.2012
Kursziel: EUR 7,80 (alt EUR 8,20)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 07.02.2012 (Rating Buy)
Analyst: Susanne Hasler, Peter Thilo Hasler
Ergebnisvorlage Q1/2011/12
Klassik Radio erzielte im Q1/2011/12 Umsätze in Höhe von EUR 3,2 Mio.
(-9,1% vs. Vj.). Allerdings enthielten die Umsätze im Vorjahresquartal
Fremdsender- und Konzertumsätze in Höhe von TEUR 440 bzw. TEUR 175, die im
Zuge der Fokussierung auf den Klassik Radio-Sender entfallen. Die Umsätze
im Kerngeschäft der Vermarktung von Klassik Radio Werbezeiten stiegen um
+20% von EUR 1,9 Mio. auf EUR 2,3 Mio. Auf Konzernebene erreichte das
EBITDA TEUR 438 nach TEUR 536; das Nettoergebnis lag bei TEUR 365 nach TEUR
450 im Vorjahr.
Investitionen belasten das Ergebnis des Radiosenders. Höheren Umsätzen der
Werbezeitenvermarktung von TEUR 372 (vs. Q1/2010/11) standen
ergebniswirksame Investitionen in die Senderverbreitung (Aufwendungen für
DAB+ und neue Frequenzen in Thüringen von geschätzt TEUR 130) und in die
Programmqualität gegenüber. Zugleich entfielen die Fremdsenderumsätze und
es belasteten die Kosten für die (inzwischen aufgegebene) Gründung einer
externen Vermarktungsgesellschaft in Höhe von rund TEUR 100.
Früher als von uns erwartet gelang im Bereich Merchandising der Turnaround.
Zwar fehlten (nach deren Einstellung) die Konzertumsätze des Vorjahres in
Höhe von TEUR 175, doch konnten auch die Aufwendungen für bezogene
Leistungen und Waren um fast TEUR 200 und die sonstigen Aufwendungen um
TEUR 100 reduziert werden. Damit erwirtschaftete der Bereichim Q1/2011/12
eine Nettomarge von 19% (Q1/2010/11 TEUR -60).
Wir haben unsere Schätzungen angepasst und reduzieren unser Kursziel von
EUR 8,20 auf EUR 7,80 je Aktie, entsprechend einem Kurspotential von 48,6%.
Bei der Anpassung unserer Schätzungen haben wir höhere Kosten für die
Senderverbreitung und Programmqualität angenommen; dagegen unterstellen wir
im Bereich Merchandising das Erreichen des Break-even. Größtes
Upside-Risiko bleibt nach unserer Einschätzung eine stärkere Dynamisierung
der Werbezeitenbuchungen des Radiosenders. Unser Anlageurteil lautet Buy.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11546.pdf
Kontakt für Rückfragen
Susanne Hasler, Equity Analyst
+49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 24 60 52 66
susanne.hasler@sphene-capital.de
Peter Thilo Hasler, CEFA
+49 (89) 744 35 58/ +49 (176) 62 11 87 36
peter-thilo.hasler@sphene-capital.de
-------------------übermittelt durch die EquityStory AG.-------------------
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
Themen in dieser Pressemitteilung:
Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 20.02.2012 - 08:32 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 577409
Anzahl Zeichen: 3366
Kontakt-Informationen:
Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
Diese Pressemitteilung wurde bisher 309 mal aufgerufen.
Die Pressemitteilung mit dem Titel:
"Original-Research: Klassik Radio AG (von Sphene Capital GmbH): Buy"
steht unter der journalistisch-redaktionellen Verantwortung von
Klassik Radio AG (Nachricht senden)
Beachten Sie bitte die weiteren Informationen zum Haftungsauschluß (gemäß TMG - TeleMedianGesetz) und dem Datenschutz (gemäß der DSGVO).
Die aktuell veröffentlichten Ergebnisse der Webradio Messung ma 2015 IP Audio I, belegen Deutschlands meistgehörtem Privatsender Klassik Radio einen Reichweitenzuwachs von 52 Prozent. Klassik Radio erzielt mit über 1.73 Millionen Stream-Sessions pro Monat im vierten Quartal 2014 sein bisher er
ma 2015 IP Audio I Klassik Radio steigert Online-Reichweite um 52 Prozent ...
Die aktuell veröffentlichten Ergebnisse der aktuellen Webradio Messung ma 2015 IP Audio I, belegen Deutschlands meistgehörtem Privatsender Klassik Radio einen Reichweitenzuwachs von 52 Prozent. Klassik Radio erzielt mit über 1.73 Millionen Stream-Sessions pro Monat im vierten Quartal 2014 sein
Original-Research: Klassik Radio AG (von Sphene Capital GmbH): Buy ...
Original-Research: Klassik Radio AG - von Sphene Capital GmbH Aktieneinstufung von Sphene Capital GmbH zu Klassik Radio AG Unternehmen: Klassik Radio AG ISIN: DE0007857476 Anlass der Studie: Update Empfehlung: Buy seit: 12.12.2013 Kursziel: EUR 6,80 (unverändert) Kursziel auf Sicht von: 12 Monat
Weitere Mitteilungen von Klassik Radio AG
Neu für den GV-Markt: Ganzheitliche, integrierte Managementlösung - webbasierend aus einer Hand ...
Das Messe-Highlight von MICROS zur Internorga 2012 ist die integrierte Managementlösung für die Gemeinschaftsgastronomie. Sie ist modular aufgebaut und wird dem Markt als SaaS-Lösung (Software as a Service) angeboten. Integriert in die Lösung sind folgende Module: Simphony als POS-System mit da
DGAP-News: IKB Deutsche Industriebank AG: Zwischenmitteilung der Geschäftsführung zum 31. Dezember 2011 ...
DGAP-News: IKB Deutsche Industriebank AG / Schlagwort(e): Quartalsergebnis IKB Deutsche Industriebank AG: Zwischenmitteilung der Geschäftsführung zum 31. Dezember 2011 20.02.2012 / 08:00 --------------------------------------------------------------------- IKB: Zwischenmitteilung der Geschäfts
DGAP-News: mic AG: Finanzunternehmer Maschmeyer beteiligt sich mitüber 5 Prozent ...
DGAP-News: mic AG / Schlagwort(e): Sonstiges/Strategische Unternehmensentscheidung mic AG: Finanzunternehmer Maschmeyer beteiligt sich mitüber 5 Prozent 20.02.2012 / 07:50 --------------------------------------------------------------------- München, 20. Februar 2012 - Neuer strategischer Inves
Wege in eine Zukunft mit weniger Kohle und mehr Elektrizität - Der Equinox-Plan: Energie im Jahr 2030 ...
Stellen Sie sich eine Welt vor mit einem Übermass an Energie ... sauberer Energie. Wieviel anders könnte unsere Zivilisation sein, wenn sie weniger grossen Energiebeschränkungen unterliegen würde - ein geringeres Risiko für Klimawandel, keine Ölverknappung und mehr erneuerbare Alternativen
