Original-Research: SNP Schneider-Neureither&Partner AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Neutral
ID: 584369
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu SNP Schneider-Neureither&Partner AG
Unternehmen: SNP Schneider-Neureither&Partner AG
ISIN: DE0007203705
Anlass der Studie: Basisstudie
Empfehlung: Neutral
seit: 29.02.2012
Kursziel: 61,65 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 26.10.2010, vormals Verkaufen
Analyst: BankM - biw AG
2011 von Einmaleffekten belastet, Wachstumsstory weiter intakt
Gemäß den vorläufigen 11er Zahlen hat SNP AG (ISIN DE 0007203705; General
Standard; SHF GR) die eigene Umsatzerwartung leicht übertroffen. Bedingt
durch Projektverschiebungen, insbesondere in Amerika, wurden die eigenen
Margenziele von 20% mit 17,3% (bereinigt 18,3%) jedoch verfehlt. Den
langfristigen Wachstumskurs (Umsatzzuwachs von 20% p.a. bei rd. 20%igen
Margen) behält SNP weiter im Auge. Der zumeist noch traditionell
bearbeitete Transformationsmarkt ist ein Milliardenmarkt. Die Umsätze der
ERP-Transformationssoftware, SNP T-Bone, verdoppelten sich in 2011 auf EUR
2,6 Mio., obwohl auch Wettbewerber zunehmend versuchen, in dieses
Marktsegment vorzustoßen. Die Gesamtumsätze des Segmentes Software legten
2011 um 27,1% auf EUR 7,5 Mio. überproportional zu. Der günstige Umsatzmix
wird dazu beitragen, die EBIT-Marge wieder auf die 20% Marke
zurückzuführen. Der Fokus der SNP dürfte jedoch weiterhin auf der schnellen
Marktpenetration liegen.
Unsere bisherigen Schätzungen haben wir nach der Gewinnwarnung (23.01.)
reduziert, das neue 12er KGV von 15,1 ist angesichts des erwarteten
Wachstums (CAGR 10-14e: 20,2%) aber nicht zu hoch. Wir bewerten die Aktie
weiterhin mit 'Neutral'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11302.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hierdownloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Daniel Großjohann
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Bereitgestellt von Benutzer: EquityStory
" alt="Avino: neues Förderabgabenabkommen mit Laufzeit von 20 Jahren zur Wiedereröffnung des Hauptbergwerks Avino abgeschlossenDatum: 29.02.2012 - 10:21 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 584369
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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