Original-Research: EquityStory AG (von GSC Research GmbH): Halten
ID: 629441
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu EquityStory AG
Unternehmen: EquityStory AG
ISIN: DE0005494165
Anlass der Studie: Jahreszahlen 2011
Empfehlung: Halten
seit: 02.05.2012
Kursziel: 28,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Kaufen auf Halten vom 02.05.2012
Analyst: Matthias Schrade (CEFA)
Jahreszahlen 2011 leicht unter unseren Prognosen
Die EquityStory AG erzielte in 2011 einen Konzernumsatz von 13,0 Mio. Euro
und lag damit zwar über der unternehmenseigenen Guidance von 12,0 bis 12,5
Mio. Euro, erreichteunsere Prognose von 13,3 Mio. Euro aber nicht ganz.
Auf operativer Ebene konnte der Konzern das EBIT um 14 Prozent von 2,8 auf
3,2 Mio. Euro steigern und lag damit am unteren Ende des
unternehmenseigenen Prognosekorridors von 3,2 bis 3,35 Mio. Euro. Auch hier
waren wir in unseren Planungen mit 3,6Mio. Euro etwas zu optimistisch.
Beim Jahresüberschuss musste EquityStory wegen einer außerordentlichen
Steuernachzahlung einen Rückgang um 12 Prozent auf 1,7 Mio. Euro hinnehmen.
Der bereinigte Konzernüberschuss stieg um 14 Prozent auf 2,2 Mio. Euro.
Entsprechend verringerte sich das ausgewiesene Ergebnis je Aktie von 1,62
auf 1,43 Euro. Bereinigt lag der Gewinn je Aktie in 2011 bei 1,85 Euro. Wie
erwartet schlägt der Vorstand eine unveränderte Dividende von 0,70 Euro je
Aktie vor, wobei die Ausschüttung des Vorjahres einen Bonus von 0,10 Euro
für das 10-jährige Firmenjubiläum beinhaltete.
Für 2012 rechnen wir beim Umsatz mit einem organischen Wachstum von 9
Prozent auf 14,2 Mio. Euro - nach 19 Prozent in 2011. Auf der Ergebnisseite
gehen wir aufgrund der oben genannten Aufwandseffekte in 2011 von einer
überproportionalen Entwicklung aus und planen mit einem EBIT-Plus von 13
Prozent auf 3,6 Mio. Euro. Durch den Wegfall des steuerlichen
Sondereffektes sollte der Jahresüberschuss deutlich überproportional um 45
Prozent auf 2,5 Mio. Euro bzw. 2,06 Euro je Aktie steigen.
Vor dem Hintergrund der weiterhin positiven mittelfristigen Aussichten für
das Geschäftsmodell inklusive der guten Marktstellung, der
Wachstumsperspektiven sowie der grundsoliden bilanziellen Situation der
Gesellschaft bestätigen wir unser Kursziel mit 28 Euro. Angesichts der
Kurssteigerungen der letzten Wochen sowie der leicht reduzierten
Gewinnreihen für 2012 und 2013 ändern wir jedochunsere Einschätzung zu dem
Wert von Kaufen auf Halten.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11612.pdf
Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
Pempelforter Str. 47
40211 Düsseldorf
Tel.: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 20
Fax: +49 (0) 211 / 17 93 74 - 44
Email: info@gsc-research.de
Internet: www.gsc-research.de
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 02.05.2012 - 15:52 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
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