Neue Kurzstudie BankM: Dividende deutlich angehoben

Aufstockung KWP Anteile auf 100% vollzogen / Kapitalerhöhung eingetragen

(PresseBox) - Mit »Dividende deutlich angehoben«, haben die Analysten Daniel Großjohann und Benjamin Ludacka die jüngst veröffentlichte Kurzanalyse der BankM über die All for One Steeb AG überschrieben. »Erwartungsgemäß haben die endgültigen Zahlen der All for One Steeb den Eindruck der vorläufigen 2012/13er Zahlen bestätigt: All for One Steeb zeigte starkes organisches Wachstum (+14%), wobei die Outsourcing Services (einschließlich Softwarewartung) der Hauptwachstumsträger waren. Hierdurch konnte die Gesellschaft - bei erneut starkem Lizenzgeschäft - die Konzern-EBIT-Marge weiter verbessern. Die eigentliche Neuigkeit zur Analystenkonferenz war aber die deutliche Anhebung der (steuerfreien) Dividende (von EUR 0,15 auf EUR 0,50 pro Aktie). Die Dividendenrendite läge damit bei rd. 2,3%. Hintergrund der Dividendenanhebung ist der Gedanke, den Aktionär an der guten operativen Entwicklung stärker partizipieren zu lassen - eine Abkehr von der Buy-and-Build-Strategie ist nicht geplant, zumal der Markt hier weiter interessante Ziele liefern dürfte. Wir sehen eine Ausschüttungsquote um 40% als nachhaltig an, da kleinere Akquisitionen aus dem Cash-Flow finanziert werden können. Unsere Umsatz- und EBIT-Schätzungen belassen wir unverändert. Die All for One Steeb-Aktie empfehlen wir bei einer EV/Umsatz-Relation von rd. 0,58 weiter zum Kauf. Vor allem bedingt durch Peer-Gruppeneffekte erhöht sich das Kursziel auf EUR 25,25. Die geplante Aufstockung der KWP Anteile auf 100% wurde noch Ende 2013 vollzogen, die Eintragung der Kapitalerhöhung (gegen Sacheinlage) erfolgte zum 20. Dezember 2013«, so die beiden Analysten weiter.
Bewertungsergebnis: KAUFEN Fairer Wert: EUR 25,25 (zuletzt: EUR 22,75)
Gesamte Kurzstudie

Die All for One Steeb AG zählt zu den führenden SAP Komplettdienstleistern im deutschsprachigen Mittelstandsmarkt. Das Portfolio des SAP Gold Partners umfasst ganzheitliche Lösungen und Leistungen entlang der gesamten IT-Wertschöpfungskette - von SAP-Branchenlösungen bis hin zu Outsourcing und Application Management. Als One-Stop-Shop für alle Services rund um SAP ist All for One Steeb verlässlicher Generalunternehmer für den Mittelstand und betreut mit rund 900 Mitarbeitern über 2.000 Kunden aus dem Maschinen- und Anlagenbau, der Automobilzulieferindustrie, der Konsumgüterindustrie, dem Technischen Großhandel und dem projektorientierten Dienstleistungsumfeld. Als Gründungsmitglied von United VARs, dem weltweiten Netzwerk führender SAP Mittelstandspartner, garantiert All for One Steeb in über 56 Ländern ein umfassendes Beratungs- und Serviceangebot sowie besten Vor-Ort-Support. All for One Steeb zählt zudem zu »Deutschlands beste Arbeitgeber« (Great Place to Work) sowie zu »Beste IT Berater für den Mittelstand« (TOP CONSULTANT).


Im Geschäftsjahr 2012/13 erzielte die All for One Steeb AG einen Umsatz in Höhe von 186 Mio. EUR. Die Gesellschaft notiert im Prime Standard der Frankfurter Wertpapierbörse (ISIN DE0005110001, WKN 511 000).
www.all-for-one.com

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Datum: 20.01.2014 - 07:44 Uhr
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Finanzwesen

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