Goldrausch - große Studie zu Edelmetallen.

(Stuttgart, 16.11.2009) Die thallos Vermögensverwaltung hat am Wochenende ihre Untersuchung zur Anlage in Gold und anderen Edelmetallen veröffentlicht. Mit durchaus überraschenden Ergebnissen.

Ziel war es, so die Geschäftsführer Berger und Dr. Göötz, mit eineigen Mythen in Sachen "Gold" einmal gründlich aufzuräumen. Bitte lesen Sie nachstehend Auszüge aus der genannten Untersuchung.

(firmenpresse) - Ganz entscheidend ist der Grund, warum Sie Gold oder andere Edelmetalle in Ihr Portfolio kaufen. Tun Sie aus dem Bedürfnis heraus, ein bestimmtes Gefühl der Sicherheit zu haben; etwas zu haben, das immer „etwas“ wert ist – gut, machen Sie das. Wenn Sie aber darauf hoffen, mit Gold Geld zu verdienen, langfristig eine Performance zu erzielen – oder auch nur langfristig einen Werterhalt zu haben, dann ist eine Investition in Gold ziemlich sicher die falsche Entscheidung.

Nun aber zu den Fakten: Wir haben die monatlichen Schlusskurse von Januar 1972 bis November 2009 für die nachfolgenden Edelmetalle erhoben und analysiert: Gold, Palladium, Platin, Rhodium und Silber. Die Ergebnisse werden Sie überraschen… soviel sei gleich zu Beginn versprochen.

Mythos 1: Gold und Edelmetalle sind eine „sichere“ Sache.

Tatsächlich ist es so, dass die Kurse für Gold und andere Edelmetalle starken Schwankungen unterworfen sind. Die Preise steigen und fallen – die Bewegung geht keineswegs nur nach oben. Genauso wie am Aktien- oder Rentenmarkt.

Die langfristigen Kursschwankungen (1972 – heute) betragen:

Gold +/- 53,49%
Palladium +/- 88,70%
Platin +/- 62,81%
Rhodium +/- 114,72%
Silber +/- 61,37%

Ermittelt wurden die sog. Volatilität – die Schwankungsbreite um den langfristigen mittleren Wert. Die Volatilität (Standardabweichung) ist das übliche Maß zur Messung des Risikos einer Kapitalanlage.

Die Volatilitäten sind keineswegs stabil, sondern verändern sich ebenfalls im Laufe der Zeit. So sehen die Risikomaße beispielsweise für die letzten 5 Jahre (2004 – 2009) aus:

Gold +/- 34,61%
Palladium +/- 28,83%
Platin +/- 24,21%
Rhodium +/- 73,11%
Silber +/- 33,15%

Was man also sieht, ist, dass Gold einmal – innerhalb der Edelmetalle – die sicherste Anlage war, da der Goldpreis relativ gesehen stabiler war, als die Preise für die anderen Edelmetalle. Dies hat sich allerdings geändert. In jüngerer Zeit sind alle anderen Metalle bis auf das Rhodium weniger Kursschwankungen unterworfen als Gold.



Mythos 2: Langfristig gewinnt man mit Gold immer.

Angenommen Sie hätten Ende 1979 (also vor 30 Jahren) einen Goldbarren gekauft. Diesen haben Sie zu Hause liegen lassen, in dem guten Gefühl etwas Dauerhaftes zu haben. Zu Hause deshalb, weil wir die teilweise sehr hohen Kosten der Einlagerung bei einer Bank außen vor lassen wollen… Nun, da der Goldpreis Rekordhöhen erreicht hat, wollen Sie heute wissen, was Ihr Gold wert ist und welche Rendite Sie erzielen würden, wenn Sie Ihren Barren heute verkaufen würden.

Gold 4,84% p.a.
Palladium 3,44% p.a.
Platin 4,04% p.a.
Rhodium 4,21% p.a.
Silber -0,64% p.a.

Die Preisentwicklung ist in US-Dollar, der üblichen Handelswährung für Gold dargestellt. Je nach dem in welchem Land Sie leben, haben Sie wahrscheinlich Ihre Heimatwährung in US-Dollar getauscht, damit Gold gekauft – und würden jetzt wieder US-Dollar erlösen, welche Sie dann z.B. in Euro umtauschen würden. Wenn Sie z.B. Ihr Gold mit Deutscher Mark gekauft haben und nun Euro zurückhaben wollten… schade. Denn dann legen Sie drauf. Das liegt weniger am Gold, sondern vielmehr daran, dass der US-Dollar so sehr an Wert verloren hat. Aber darauf kommen wir später noch…

Angenommen, Sie hätten Sie zu einem anderen Zeitpunkt dafür entschieden, Gold oder ein anderes Edelmetall zu kaufen. Was wäre aus Ihrem Investment heute geworden?

Vor 25 Jahren hätten Sie am besten Platin gekauft. Vor 20 Jahren am besten Silber. So auch vor 15 Jahren. Vor 10 Jahren war Gold die beste Entscheidung. Vor 5 Jahren war es wieder Silber. Und wer im Zuge der Finanzkrise im Herbst 2008 etwas kaufen wollte – für den war Gold mit großem Abstand die schlechteste Wahl. Palladium und Rhodium waren die Metalle, die am besten liefen. Gefolgt von Silber und Platin.

Wenn wir nun noch das Risiko, die Sicherheit und Stabilität der Investition, mit in unsere Betrachtung einfließen lassen… Ändert sich dann das Bild? Ja – das tut es. Von Rhodium hätten Sie die Finger gelassen und sich auf Silber, Palladium und Platin konzentriert. Gold verschwindet gänzlich aus Ihrem Fokus.

Mythos 3: Der langfristige Werterhalt - das Problem mit der Inflation und dem Dollar-Kurs.

Alle Edelmetalle werden im US-Dollar gehandelt – insofern haben Sie bei allen Edelmetallen das gleiche Problem: die Wertentwicklung des US-Dollar. Hinzu kommt die Inflationsrate. Auch dieses Problem trifft Sie gleichermaßen für alle Edelmetalle. Und das wiederum bedeutet, dass sich an der grundsätzlichen Aussage von oben, welche die beste Investition in Edelmetalle war, nichts mehr ändern wird. Nur - je nach dem in welchem Land Sie leben, haben Sie ganz unterschiedliche Erfahrungen mit der Inflation gemacht. Insofern ist es spannend zu sehen, ob denn langfristig ein Werterhalt erreicht wurde.

Wir haben uns einmal Deutschland näher angeschaut – ein Wert von 100 EUR heute, entspricht einem Wert von 50,32 EUR im Jahr 1979. D.h., wenn wir nur einmal die Inflation der letzten 30 Jahre betrachten, haben wir ganz grob gerechnet eine Halbierung der Geldwerte. Mit anderen Worten – um einen nominalen Werterhalt darstellen zu können, muss ein Invest in Edelmetalle zunächst einmal die Inflationsrate „verdienen“. In unserem Beispiel muss sich der Wert unserer Edelmetalle in 30 Jahren zumindest verdoppelt haben, um den nominalen Wert zu erhalten.

30-jährige Wertentwicklung - inflationsbereinigt

Gold 0,78% p.a.
Palladium 0,07% p.a.
Platin 0,38% p.a.
Rhodium 0,46% p.a.
Silber -1,98% p.a.

Hier kommt eine schlechte Nachricht. Die Edelmetalle haben es langfristig nur knapp geschafft, die Inflationsrate zu verdienen und somit nominal wertstabil zu sein. (vor Berücksichtigung der Wechselkurs-Entwicklung)

Die gute Nachricht. In kürzeren Fristen sind die Preise der Edelmetalle schneller gestiegen als beispielsweise die Inflationsrate in Deutschland. Das ist weniger den Metallpreisen geschuldet als der Geldmarktpolitik der Europäischen Zentralbank – hier haben wir seit 1993 eine herausragende Politik der Geldstabilität. Der Effekt ist aber, dass sich Investitionen in Edelmetalle in der Frist 15 Jahre und kürzer (mit Ausnahme 10 Jahre Palladium) insofern gelohnt haben als das die Wertentwicklung der Metallpreise nach Inflation sehr positiv waren.

Nun zum Problem mit dem Dollarkurs… Dieser ist alles andere als stabil. 1972 musste man für einen Dollar 3,48 DM oder 1,779 EUR bezahlen. Heute muss man für einen Dollar noch 0,6702 EUR bezahlen. Respektive ist ein Dollar nominal noch 0,67 EUR wert.

Dementsprechend stellt sich die Frage, wie hoch der Währungsverlust oder Währungsgewinn ausfällt, wenn man vor 5, 10 oder 20 Jahren sein Geld in Dollar getauscht hat, um damit dann z.B. Gold zu kaufen.

Dollar / EUR – Kauf von Dollar von…

30 Jahren: -28,51%
25 Jahren: -53,94%
20 Jahren: -30,28%
15 Jahren: -19,22%
10 Jahren: -28,63%
5 Jahren: -16,75%
1 Jahr: -1,39%

Das bedeutet: Wenn Sie z.B. vor 20 Jahren Gold gekauft haben und es heute verkaufen würden… Wie wäre Ihre Rechnung?

1989: Kaufpreis 409,39 USD bzw. 409,39 * 0,9614 EUR = 393,59 EUR
2009: Verkauf zu 1.115,25 USD bzw. 1.115,25 * 0,6702 EUR = 747,44 EUR

Die Wertentwicklung in Dollar beträgt 172,41% - in Euro sind es 89,90%.

Die nachstehende Tabelle gibt Ihnen einen Überblick über die währungsbereinigten, absoluten Ergebnisse über die Laufzeit:

[Daten auf http://blog.thallos.ag verfügbar.]

Und was bedeutet dies inflationsbereinigt, wie es so schön heißt?

Nehmen wir die Daten von Deutschland: Der Geldwert 1989 war rund 49% höher als heute. Das bedeutet, dass der inflationsbereinigte Verkaufspreis 747,44 / 1,4907 = 501,40 EUR (in Preisen von 1989) betragen würde. Dementsprechend verringert sich die inflationsbereinigte Wertentwicklung auf 27,37% - über den Zeitraum von 20 Jahren. Das entspricht einer Realverzinsung von 1,36% pro Jahr.

Dürfen wir Ihnen an dieser Stelle einmal eine Frage stellen? Wenn wir Ihnen eine Kapitalanlage empfehlen würden, die Ihnen eine jährliche, reale Verzinsung von 1,36% vor Kosten bei über 50% Risiko bietet… Würden Sie diese bei uns zeichnen? Nein? Aber Gold schon?

[Daten auf http://blog.thallos.ag verfügbar.]

Die obenstehende Tabelle zeigt Ihnen die absolute Wertentwicklung an – währungsbereinigt und inflationsbereinigt.

Wie Sie sehen, hat es keines der Edelmetalle geschafft in der langen Frist einen Werterhalt darzustellen. Weiter erkennen wir, dass Palladium und Rhodium besonders starken Schwankungen ausgesetzt waren und immer wieder kräftig ins Minus abgerutscht sind. (Vgl. auch die Volatilität) Für den Nicht-Profi also eher eine ungeeignete Anlage.

Generell verkürzt sich der optimale Anlagezeitraum in Edelmetalle auf 20 Jahre und weniger. Und weiter gilt, dass Silber, Platin und Gold in dieser Reihenfolge die richtige Wahl waren. Und wer am ruhigsten schlafen will, sollte zu Platin greifen. Platin hatte in den Zeiträumen der vergangenen 15, 10 und 5 Jahren die geringste Volatilität und bot damit das geringste Risiko und die größte Sicherheit. Und das bei einer herausragenden Rendite im ganz kurzen Bereich.

Kenner greifen in unsicheren Zeiten also nicht zu Gold, sondern zu Platin. Und weiter gilt: Wenn Sie alte Goldbestände haben, dann ist jetzt ein guter Zeitpunkt, um zu verkaufen. Historisch betrachtet, werden Sie kaum wieder einen besseren Zeitpunkt bekommen, um Ihr altes Gold zu Geld zu machen. Denn es gilt noch etwas Weiteres: Wenn der Dollar wieder steigt, wird das Gold an Wert verlieren – die Inflation aber bleibt.

Ihre thallos Vermögensverwaltung
Alexander Berger & Dr. Robert Göötz
Weitere Infos zu dieser Pressemeldung:

Themen in dieser Pressemitteilung:


Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Leseranfragen:
PresseKontakt / Agentur:
Bereitgestellt von Benutzer: robert_gootz
Datum: 16.11.2009 - 11:35 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 136385
Anzahl Zeichen: 0

Kontakt-Informationen:
Ansprechpartner: Dr. Robert Göötz
Stadt:

Stuttgart

Kategorie:

Banken

Meldungsart: Finanzinformation
Versandart: Veröffentlichung
Freigabedatum: 16.11.2009

Diese Pressemitteilung wurde bisher 693 mal aufgerufen.

Rechtsformwechsel ...
Um dem Wachstum der Gesellschaft gerecht zu werden und sie gleichzeitig besser am wachsenden Markt der Vermögensverwaltung in Deutschland zu positionieren, hat die Gesellschafterversammlung der thallos Vermögensverwaltung beschlossen, die Gesellschaft in eine Aktiengesellschaft (AG) umzuwandeln. D

thallos Vermögensbrief: Gold - wohin geht die Reise? ...
Kutzers Börsenwelt zum Thema “Gold - wohin geht die Reise?” Von und mit Hermann Kutzer. Als Gesprächspartner für die LBBW: Thorsten Proettel Als Gesprächspartner für die thallos Vermögensverwaltung: Alexander Berger Das vollständige Fernseh-Interview können Sie auf dem Blog-Angebot

thallos Vermögensbrief: Aus dem Börsen-Jargon. ...
Wenn Sie jetzt kein Wort verstanden haben, ist das nicht weiter schlimm. Dies war ein kurzer Ausflug in die Untiefen des Börsenjargons… Die Sentimentanalyse ist genaugenommen nichts anderes als eine Abfrage der Stimmung und der Erwartungen bei repräsentativ ausgesuchten Anlegern. Also ganz ähnl

Weitere Mitteilungen von thallos AG

MiCAR Fit & Proper: Seminar on Governance, Compliance and Supervisory Requirements for Crypto Institutions ...
New Governance and Compliance Requirements under MiCAR MiCAR significantly expands the responsibilities of management boards, executive management and key control functions. Institutions must not only establish formal governance frameworks but also demonstrate their effectiveness to supervisory a

130 Jahre Sparda-Banken: Festakt in Berlin würdigt genossenschaftliche Erfolgsgeschichte ...
Mit einem Festakt in Berlin haben die Sparda-Banken ihr 130-jähriges Bestehen gefeiert. Rund 130 geladene Gäste aus Politik, Wirtschaft und der genossenschaftlichen FinanzGruppe kamen in der historischen Berliner Wartehalle zusammen, um die Entwicklung der Sparda-Banken von einer Selbsthilfeeinric

Saisonstart im Sommer: So wird dein Ferienwohnungs-Inserat jetzt zum Buchungs-Magneten ...
Mit dem Start der Sommersaison beginnt für viele Vermieter die wichtigste Zeit des Jahres. Doch während die Nachfrage steigt, wächst auch die Konkurrenz auf Plattformen wie Airbnb oder Booking.com. Entscheidend ist dabei vor allem eines: die Sichtbarkeit. Denn nur Inserate, die weit oben ausgespi

Erstes Quartal 2026: KfW startet sehr gut ins neue Jahr ...
- Neuzusagen steigen um 36 Prozent auf 24,1 Milliarden Euro - Starker Zuwachs an Mittelstandsförderung für Innovation, Klima, und Umwelt um 44 Prozent - Weiterhin hohe Nachfrage privater Kunden nach Bundesförderung effizienter Gebäude einschließlich Heizungsförderung - KfW verstetigt eigenen

Sanktionsumgehungen im Finanzsektor: Seminar zu Risiken, Governance und Prävention ...
Neue Anforderungen in der Praxis Sanktionsumgehungen gelten als strategisches Kernrisiko für Finanzinstitute. Die regulatorischen Erwartungen betreffen nicht nur die Einhaltung von Verbotslisten, sondern zunehmend auch die Wirksamkeit von Governance-Strukturen und Kontrollmechanismen. Aufsichtsb

Mittelstand trifft Start-ups: Neues Format beschleunigt Transformation in Hessen ...
Wie können mittelständische Unternehmen digitale und technologische Transformation konkret angehen - ohne ihr Tagesgeschäft zu gefährden? Welche Innovationen bringen echten Mehrwert? Und wie gelingt der Schritt von Problemanalyse hin zu einer zeitnahen umsetzbaren Lösung? Viele Unternehmen im M

Normal. Seit 1872 - PSD Banken starten gemeinsame Markenkampagne ...
"Normal. Seit 1872": Unter diesem Slogan startet die Gruppe der PSD Banken heute eine gemeinschaftliche, bundesweite Markenkampagne. Sie wird in den kommenden sechs Wochen auf ausgewählten, insbesondere digitalen Kanälen ausgespielt und von den unabhängigen Instituten regional verlänge

Geldwäsche: Daten, Scoring und Governance – Seminar zur neuen AML-Aufsichtspraxis ...
Neue Anforderungen durch datengetriebene Aufsicht Die klassische, stark dokumentationsbasierte Aufsicht wird zunehmend durch datenbasierte Bewertungslogiken ergänzt. Aufsichtsbehörden wie BaFin und künftig AMLA analysieren Institute verstärkt anhand quantitativer und qualitativer Datenpunkte.

20 Jahre „Beliebteste Bank“: ING Deutschland feiert mit den „Lieblingsbank-Wochen“ ...
Die ING Deutschland ist in der großen überregionalen Kundenbefragung des Wirtschaftsmagazins „€uro“, die gemeinsam mit dem Hamburger Institut SWI durchgeführt wird, 20 Jahre in Folge zur „Beliebtesten Bank“ gewählt worden. Das ist ein besonderer Meilenstein und ein großer Vertrauensbe

Mittelherkunftsprüfung beim Onboarding und im Transaktionsmonitoring: Anforderungen nach GwG und EU-AML ...
Die Mittelherkunftsprüfung gewinnt im Zuge verschärfter geldwäscherechtlicher Vorgaben zunehmend an Bedeutung. Insbesondere durch das Geldwäschegesetz (GwG), aktuelle Rundschreiben der BaFin sowie neue europäische Regelwerke wird die Prüfung der Herkunft von Geldern zu einer zentralen Sorgfalt