Geschäftsklima im Beteiligungsmarkt: Stimmung steigt deutlich
ID: 1427926
- Sprunghaft gestiegene Geschäftserwartungen im Frühphasensegment
- Leichte Klimaverbesserung im Spätphasensegment
- Wirtschaftspolitische Entscheidungen geben VC-Markt positive
Impulse
- Fundraisingklima weiterhin überragend
Der Geschäftsklimaindex des German Private Equity Barometers hat
sich deutlich erhöht und steigt im dritten Quartal 2016 um 12,0
Zähler auf 59,6 Saldenpunkte. Der Indikator für die aktuelle
Geschäftslage legt um 10,9 Zähler auf 60,2 Saldenpunkte zu, der
Indikator für die Geschäftserwartung klettert deutlich um 13,0
Zähler auf 58,9 Saldenpunkte.
Besonders verbessert hat sich das Geschäftsklima im
Frühphasensegment. Der Indikator steigt dort im dritten Quartal um
19,7 Zähler auf 61,1 Saldenpunkte und ist jetzt annähernd so gut wie
vor einem Jahr, als es mit 66,8 Saldenpunkten ein Rekordhoch
erreichte. Getragen wird dies von einer deutlich positiveren
Beurteilung der aktuellen Geschäftslage (+15,3 Zähler auf 58,0
Saldenpunkte), vor allem aber von den sprunghaft gestiegenen
Geschäftserwartungen (+24,2 Zähler auf 64,1 Saldenpunkte). Die
Verbesserung des Geschäftsklimas im Frühphasensegment geht mit einem
steilen Anstieg des Fundraisingklimas einher, das bei 39,7
Saldenpunkten nur knapp unter seinem Rekordwert von 42,4
Saldenpunkten bleibt.
Das Geschäftsklima im Spätphasensegment des Beteiligungsmarktes
hat sich ebenfalls verbessert, allerdings vergleichsweise verhalten.
Der entsprechende Indikator legt um 7,5 Zähler auf 58,7 Saldenpunkte
zu. Dabei bewerten die Spätphasenfinanzierer nicht nur ihre aktuelle
Geschäftslage besser, sondern zeigen auch eine deutlich
optimistischere Geschäftserwartung: Der Indikator für die aktuelle
Geschäftslage steigt um 8,5 Zähler auf 61,4 Saldenpunkte, der
Indikator für die Geschäftserwartung zieht um 6,6 Zähler auf 56,0
Saldenpunkte an. Der Stimmungsrückgang des ersten Halbjahres ist
somit fürs erste gestoppt. Grund für die Stimmungsaufhellung dürfte
die Verbesserung des Fundraisingklimas und der
Kapitalnachfragesituation sein. Jedoch waren die Spätphaseninvestoren
noch nie zuvor so unzufrieden mit der Qualität ihrer Dealflows.
Die Entwicklung des Geschäftsklimas auf dem deutschen
Beteiligungskapitalmarkt hat sich damit gedreht. Vor allem unter den
VC-Investoren herrscht wieder eine bessere Stimmung. Dazu dürften
einige der im dritten Quartal von der Bundesregierung getroffenen
Entscheidungen beigetragen haben. Unter anderem soll die aktuell
geltende Regelung zur steuerrechtlichen Verlustrechnung
weiterentwickelt werden. Zudem wurde der INVEST Zuschuss für
Wagniskapital, durch den Investoren 20 % ihrer Investitionssumme als
Zuschuss vom Bund zurück erhalten können, steuerfrei gestellt und
soll auf Investitionen in VC-Fonds ausgeweitet werden. "Die
Bundesregierung gibt dem VC-Markt mit ihren Entscheidungen positive
Impulse und beflügelt damit die Marktstimmung", sagt Dr. Jörg Zeuner,
Chefvolkswirt der KfW Bankengruppe. Auch Ulrike Hinrichs,
geschäftsführendes BVK-Vorstandsmitglied unterstreicht: "Die jüngsten
Entscheidungen der Bundesregierung waren richtig und wichtig. Sie
sind ein Signal an die Venture Capital-Branche, dass man
Wettbewerbsnachtteile für Startups und ihre Investoren beseitigen
will."
Die KfW berechnet das German Private Equity Barometer zusammen mit
dem Bundesverband deutscher Kapitalgesellschaften e. V. (BVK)
exklusiv für das Handelsblatt. Eine ausführliche Analyse mit
Datentabelle und Grafik zum aktuellen German Private Equity Barometer
ist unter www.kfw.de/gpeb abrufbar.
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Datum: 23.11.2016 - 10:00 Uhr
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