KfW-Kapitalmarktaktivitäten 2018: Liquidität und Nachhaltigkeit im Fokus
ID: 1561000
- Liquidität bleibt Trumpf: KfW-Benchmarkanleihen sehr erfolgreich
- Aufstockung ausstehender Euro-Benchmarks in Aussicht
- Engagement für Verantwortung am Kapitalmarkt trägt Früchte
- 2018 will KfW 70 bis 75 Mrd. EUR am Kapitalmarkt aufnehmen
Die KfW hat die exzellenten Refinanzierungsbedingungen, die sich
in diesem Jahr insbesondere bei der Begebung von Euro-Anleihen
geboten haben, für sich genutzt und per 06.12.2017 Anleihen in einem
Volumen von insgesamt rd. 77,3 Mrd. EUR zur Refinanzierung ihres
Fördergeschäfts an den internationalen Kapitalmärkten emittiert.
Hierbei weist der Anteil des Euro-Marktes mit 54 % ein Mehrjahreshoch
(2016: 36 %) auf, wohingegen der Anteil des US-Dollar-Marktes auf 35
% gesunken ist (2016: 47 %).
Die deutlich gestiegene Nachfrage nach Euro-Anleihen ist nicht
ausschließlich auf das PSPP-Programm des Eurosystems zurückzuführen;
auf Käuferseite waren zahlreiche europäische Investoren aktiv sowie
asiatische Anleger, die im Vorjahr eher zurückhaltend gewesen waren.
Insgesamt haben sich damit die Refinanzierungskosten in diesem
Marktsegment gegenüber dem Vorjahr erheblich verbessert. "Die nach
der Präsidentschaftswahl in Frankreich zurückgewonnene Zuversicht der
Investoren hat die Nachfrage wieder beflügelt. Die Wahrnehmung
Europas hat sich im Jahresverlauf deutlich positiv entwickelt und
wird aktuell von guten wirtschaftlichen Daten untermauert. Dieses
Stimmungsbild dürfte sich aufgrund der erwarteten, erfreulichen
konjunkturellen Entwicklung in Euroland verfestigen. Daher rechnen
wir weiterhin mit guter Nachfrage nach Euro-Anleihen", erklärt Dr.
Frank Czichowski, Treasurer der KfW Bankengruppe, anlässlich des
Kapitalmarkt-Pressegesprächs des Förderinstituts in Frankfurt.
Der Trend zeigt zudem eine klare Präferenz der Investoren für
großvolumige, liquide Anleihen in den Kernwährungen EUR und USD. So
machen zwölf KfW-Benchmarkanleihen in EUR und USD sowie vier
Euro-Benchmark-Aufstockungen in diesem Jahr 72 % (umgerechnet 55,2
Mrd. EUR) der KfW-Refinanzierung aus - der höchste Anteil seit
Einführung der KfW-Benchmarkprogramme vor 16 Jahren.
Eine wesentliche Stärke der KfW in ihrer Refinanzierungsstrategie
ist ihre hohe Produktdiversifizierung, die sich auch bei ihrer
Währungsvielfalt zeigt. Per 06.12.2017 wurden 141 Anleihen in
insgesamt zehn Währungen emittiert. Im Sterling-Markt konnte sie
trotz der Brexit-induzierten Unwägbarkeiten sehr gute Ergebnisse
erzielen und ist mit umgerechnet 5,2 Mrd. EUR sogar die größte
Emittentin im Segment. Mit einem Gegenwert von 1,9 Mrd. EUR ist die
KfW auch größte Emittentin im Kangaroo-Markt (in australischen Dollar
denominierte öffentliche Anleihen ausländischer Emittenten). Im
JPY-Markt emittierte die KfW 2017 Anleihen in Höhe von umgerechnet
1,4 Mrd. EUR. Die KfW profitiert von ihren langjährigen
Geschäftsbeziehungen zu japanischen Investoren, die weit über den
japanischen Markt hinaus wieder einen wesentlichen Beitrag zur
Refinanzierung der KfW geleistet haben.
Für 2018 nimmt sich die KfW ein Refinanzierungsvolumen in Höhe von
70 bis 75 Mrd. EUR vor. Ihre Diversifizierung nach Produkten
(Benchmarks, andere öffentliche Anleihen sowie Privatplatzierungen)
und Währungen gewährleistet hierbei sowohl Kontinuität als auch
flexible Anpassung an die Erfordernisse von Investoren weltweit, um
bestmögliche Refinanzierungsergebnisse für ihr Fördergeschäft zu
erzielen. Das Bedürfnis der Investoren nach hochliquiden Anleihen
greift die KfW auf und stellt in Aussicht, der Nachfrage entsprechend
ausstehende Euro-Benchmarkanleihen auf ein Volumen von bis zu 6 Mrd.
EUR aufzustocken.
Verantwortung am Kapitalmarkt
Die Förderbank wird 2018 selbstverständlich auch "Green Bonds -
Made by KfW" anbieten. Dieses Marktsegment ist von anhaltender
Dynamik geprägt: Derzeit beträgt das Neuemissionsvolumen 2017 über 90
Mrd. EUR (2016: 68 Mrd. EUR, 2015: 32 Mrd. EUR), zu dem viele neue
Emittenten und Produkte weltweit beigetragen haben. Insgesamt hält
Deutschland nach der Volksrepublik China und Frankreich den
drittgrößten Anteil. Das ausstehende Volumen von "Green Bonds - Made
by KfW" beläuft sich auf nunmehr 12,9 Mrd. EUR und entspricht einem
weltweiten Marktanteil von knapp 6%. Ihr Marktanteil in Deutschland
beträgt über 65%. Im laufenden Jahr hat die KfW sieben Transaktionen
in vier Währungen - darunter erstmals auch zwei Privatplatzierungen
in USD - in einem Volumen von insgesamt 3,7 Mrd. EUR emittiert. 2018
wird die KfW ihr Programm fortsetzen und mindestens je eine
großvolumige grüne Anleihe in EUR und USD auflegen.
Im Rahmen der Förderaktivitäten über den Kapitalmarkt hat die KfW
in diesem Jahr rd. 1,1 Mrd. EUR in Mittelstandsverbriefungen in
Europa und rd. 300 Mio. EUR in grüne Anleihen - ebenfalls mit
Schwerpunkt in Europa - investiert. Damit ist das
Green-Bond-Portfolio auf nunmehr rd. 900 Mio. EUR angewachsen. Um das
Green-Bond-Marktsegment fortlaufend wirkungsvoll unterstützen zu
können, war das Zielvolumen des Portfolios im Auftrag des
Bundesumweltministeriums vorausschauend im Mai 2017 auf 2 Mrd. EUR
erhöht worden. Für 2018 plant die Förderbank Investitionen in Höhe
von 1 Mrd. EUR für Mittelstandsverbriefungen in Deutschland und
Europa. Für das Green-Bond-Portfolio plant sie Neuinvestitionen in
Höhe von rd. 300 Mio. EUR. Hierbei wird sie die Emittenten vor allem
hinsichtlich ihrer hohen qualitativen Mindestanforderungen
sensibilisieren, um so die "grüne Qualität" des Marktsegments
besonders zu fördern.
Nach zwei Jahren erfolgreicher Mitarbeit wurde die KfW im Juni als
Investorin in das Executive Committee der "Green Bond Principles",
die als Rahmenwerk international zusehends an Akzeptanz gewinnen,
wiedergewählt. Hier setzt sie sich für die Weiterentwicklung der
Marktstandards ein, insbesondere beim Thema Impact Reporting.
"Mit unserem Engagement im Green-Bond-Markt haben wir von Anfang
an das Ziel verfolgt, langfristig zur Entstehung einer Infrastruktur
zur Finanzierung von Klima- und Umweltschutzprojekten am Kapitalmarkt
beizutragen. Dies trägt nun Früchte, denn Green Finance ist in den
Kapitalmärkten angekommen", stellt der KfW-Treasurer fest. Da
Kapitalmärkte ein wichtiger Bestandteil von Wirtschaftssystemen sind,
steht die Intensivierung des Dialogs zu 'Sustainable Finance' mit
Marktteilnehmern, Politik sowie mit Stakeholdern aus Wissenschaft und
Zivilgesellschaft weltweit fest auf der Agenda der großen deutschen
Förderbank.
Service: Detailliertere Zahlen und Informationen finden Sie hier:
- Handout: http://ots.de/h68EF
- https://www.kfw.de/KfW-Konzern/Investor-Relations/index.html
- http://ots.de/kI7na
Pressekontakt:
KfW, Palmengartenstr. 5 - 9, 60325 Frankfurt
Kommunikation (KOM), Nathalie Cahn,
Tel. +49 (0)69 7431 2098, Fax: +49 (0)69 7431 3266,
E-Mail: Nathalie.Cahn@kfw.de, Internet: www.kfw.de
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Datum: 11.12.2017 - 10:30 Uhr
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