Original-Research: Eckert&Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG (von ): Kaufen
ID: 384854
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Eckert&Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG
Unternehmen: Eckert&Ziegler Strahlen- und Medizintechnik AG
ISIN: DE0005659700
Anlass der Studie: Basisstudie
Empfehlung: Kaufen
seit: 11.04.2011
Kursziel: 40,50
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: Kaufen, vormals Neutral
Analyst: Dr. Roger Becker
GJ 2010: operative Margen weiter verbessert
Im Geschäftsjahr 2010 hat die Eckert&Ziegler AG (ISIN DE0005659700, Prime
Standard, EUZ GY) ihre operativen Margen weiter verbessert
- Umsatz und Ergebnis wiederum gesteigert (+10%, +26%)
-Übernahmeangebot an IBt-Aktionäre führt zu deutlichem Ausbau der
Beteiligung und erhöht die Partizipation am wirtschaftlichen Erfolg des
Tochterunternehmens auf nunmehr 72% (zuvor 38,5%)
- Expansionsstrategie im Therapiesegment in Richtung USA gescheitert:
- Unstimmigkeiten in der Bilanz- und GuV der Core Oncology
- Abschreibung Darlehen an Core Oncology i.H.v. EUR1,4 Mio.
- Übernahmeangebot für Theragenics Corp. zurückgezogen
- Eigenkapitalquote nach IBt-Übernahme und Dividendenzahlung wieder stabil
bei 51%
- Komfortable Liquidität von knapp EUR30 Mio.
- Dividendenvorschlag für 2010: EUR0,60 (Vorjahr: EUR0,45)
Im abgelaufenen Geschäftsjahr hat das Unternehmen einen Gesamtumsatz von
EUR111,1 Mio. generiert (+10% ggü. Vj.) und dabei einen Gewinn i.H.v. EUR9,4
Mio. nach Minderheiten (+26%, ohne Sondereffekte in 2009) erwirtschaftet.
Dies entspricht einer Steigerung der Nettomarge um gut 1%-Punkt im
Vergleich zum Vorjahr. Das EBIT beträgt EUR16,6 Mio. und ist damit c.p. um
14% gestiegen; die EBIT-Marge hat sich hierbei leicht auf 14,9% verbessert
(+0,5 %-Punkte).
Der Barmittelbestand zum Ende der Berichtsperiode beträgt knapp EUR30 Mio.,
was wir durchaus als komfortabel erachten.
Auf Basis unserer DCF- und Peer Group-Analyse ermitteln wir einen fairen
Wert von EUR40,50 und bewerten die Aktie mit 'Kaufen'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11279.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-46
Fax +49 69 71 91 838-50
www.bankm.de
roger.becker(at)bankm.de
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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Datum: 11.04.2011 - 12:31 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 384854
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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