Original-Research: Syzygy AG (von ): Halten
ID: 402914
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Syzygy AG
Unternehmen: Syzygy AG
ISIN: DE0005104806
Anlass der Studie: Q1-Zahlen 2011
Empfehlung: Halten
seit: 10.05.2011
Kursziel: 4,30 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 10.05.2011 von Kaufen auf Halten
Analyst: Thorsten Renner
Zweistelliges Wachstum im ersten Quartal
Syzygy veröffentlichte am 28.4. ihren Bericht über das erste Quartal 2011.
Die Bruttoumsatzerlöse verringerten sich um 11 Prozent auf 18,9 Mio. Euro.
Ausschlaggebend dafür war der Verlust eines großen britischen Kunden im
Online-Marketing, der die Leistungen nun im eigenen Haus erbringt. Aufgrund
des hohen Anteils durchlaufender Kosten ist der Bruttoumsatz allerdings
nicht allzu aussagekräftig. Wesentlich bedeutsamer für Syzygy sind die
Nettoumsatzerlöse, die um 12 Prozent auf 7,4 Mio. Euro zulegten.
Bedingt durch das erzielte Umsatzwachstum verbesserte sich das operative
Ergebnis (EBIT) um 17 Prozent auf 821 (Vj. 702) TEUR. Bei einer Steuerquote
von 30 Prozent stieg der Quartalsüberschuss um 16 Prozent auf 0,79 (0,68)
Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie blieb unverändert bei 0,06 Euro, da sich
die Anzahl der Aktien nach der Kapitalerhöhung im Mai 2010 erhöht hat.
Nach den Zahlen für das erste Quartal lassen wir unsere Schätzungen für das
Gesamtjahr weitestgehend unverändert. Bei einem Umsatz von 30,2 Mio. Euro
rechnen wir mit einem EBIT von 3,9 Mio. Euro. Durch eine leichte Reduktion
beim Finanzergebnis erwarten wir nun einen Jahresüberschuss von 3,6 (bisher
3,7) Mio. Euro bzw. 0,28 (0,29) Euro je Aktie. Somit gehen wir auch im
kommenden Jahr von einer konstanten Dividendenausschüttung von 0,20 Euro
aus. Unsere Prognosen für 2012 behalten wir unverändert bei und erwarten
hier einen Gewinnanstieg auf 0,33 Euro je Aktie.
Wir belassen deshalb unser Kursziel bei 4,30 Euro. Nach dem nochmaligen
Anstieg des Aktienkurses in den letzten Wochen stufen wir die Syzygy-Aktie
jetzt allerdings 'nur' noch als sehr gute Halteposition ein. In Anbetracht
der erfreulichen Dividendenrendite von 5,1 Prozent ist die Aktie für
konservative Anleger jedoch nach wie vor attraktiv.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11317.pdf
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Datum: 10.05.2011 - 16:06 Uhr
Sprache: Deutsch
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