Original-Research: Catalis SE (von Performaxx Research GmbH): Spekulativ kaufen
ID: 412827
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Catalis SE
Unternehmen: Catalis SE
ISIN: NL0000233625
Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Spekulativ kaufen
seit: 25.05.2011
Kursziel: 0,77
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 25.05.2011, vormals Spekulatives Investment
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
HIGHLIGHTS:
+ Rückkehr in die Gewinnzone geglückt
+ Beachtlicher Starterfolg mit erstem Download-Spiel
+ Gewinnsprung angekündigt
+ Hoher Auftragseingang
+ Urteil hochgestuft
- Geringes Liquiditäts- und Bilanzpuffer
- Strukturelle Schwäche des DVD-Marktes belastet
FAZIT:
Mit der Rückkehr in die Profitabilität im zweiten Halbjahr 2010 und dem
guten Start ins neue Jahr hat Catalis die tiefe Krise überwunden.
Inzwischen sind beide Kernsegmente wieder profitabel, darüber hinaus ist
der neue Geschäftsbereich DDP, in dem eigene Downloadspiele entwickelt und
vertrieben werden, sehr vielversprechend angelaufen. Auch für die Zukunft
wirkt die hier gewählte Positionierung überzeugend und durchaus
margenträchtig. Vor diesem Hintergrund hat sich das Management für die
nächsten Jahre hohe EBIT-Ziele gesetzt, die wir zwar für erreichbar halten,
zu denen wir aber im Rahmen unserer Schätzungen deutliche Abschläge
vorgenommen haben. Trotzdem zeigt unser Modell weiterhin ein dreistelliges
Kurspotenzial. Da zudem mit der Erwirtschaftung positiver Cashflows auch
ein von uns noch letztes Jahr betonter Risikoaspekt etwas von seiner
Bedeutung eingebüßt hat, stufen wir die Aktie wieder hoch, und zwar auf
'Spekulativ kaufen'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11340.pdf
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Datum: 25.05.2011 - 12:01 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 412827
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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