Original-Research: Mensch und Maschine Software SE (von GSC Research GmbH): Kaufen
ID: 456251
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Mensch und Maschine Software SE
Unternehmen: Mensch und Maschine Software SE
ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2011
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.08.2011
Kursziel: 5,30 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 04.08.2011 von Halten auf Kaufen
Analyst: Thorsten Renner
Positiver Trend setzt sich in 2011 fort
Mit den vorgelegten Halbjahreszahlen hat MuM den positiven Trend der ersten
drei Monate erfolgreich fortgesetzt. So verbesserte sich der Umsatz um 11
Prozent auf 108,1 (Vj. 97,4) Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBITDA)
vollzog sogar einen Sprung von 68 Prozent auf 4,9 (2,9) Mio. Euro. Allein
im zweiten Quartal wurde das EBITDA auf 2,0 (0,7) Mio. Euro mehr als
verdreifacht. Besonders auf der Ergebnisseite profitiert MuM immer stärker
vom Umbau des Geschäftsmodells hin zu den Segmenten Software und
Systemhaus.
In Summe sprang das EBIT bei unveränderten Abschreibungen um 157 Prozent
auf 3,2 (1,3) Mio. Euro. Belastend wirkten sich im ersten Halbjahr noch
negative Währungseffekte aus, die sich im zweiten Quartal jedoch deutlich
abschwächten. Entsprechend stieg der Nettogewinn nach Anteilen Dritter um
125 Prozent auf 1,4 (0,6) Mio. Euro. Das Ergebnis je Aktie erhöhte sich auf
0,09 Euro auf unverwässerter Basis. Die Zahlen für das erste Halbjahr lagen
im Rahmen unserer Erwartungen, weshalb wir unsere Schätzungen für das
Gesamtjahr unverändert belassen.
Mit denvorgelegten Q2-Ergebnissen erwirtschaftete das Systemhaus-Segment
jetzt schon das dritte Quartal in Folge positive Zahlen. Hier erwarten wir
in den kommenden Jahren noch deutliche Fortschritte. Da der Kurs gegenüber
unserem letzten Research gesunken ist, stufen wir die MuM-Aktie unter
Beibehaltungunserer Gewinnschätzungen und des Kursziels von 5,30 Euro auf
Kaufen hoch.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11391.pdf
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Datum: 04.08.2011 - 11:41 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 456251
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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