UBS Global Asset Management: 'Schwellenländeranleihen werfen positive reale Rendite ab'
ID: 515345
UBS Global Asset Management: 'Schwellenländeranleihen werfen positive
reale Rendite ab'
DGAP-Media / 08.11.2011 / 11:10
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'Schwellenländeranleihen werfen positive reale Rendite ab'
Anleihen-Spreads weiten sich
Die US-Dollar-Spreads von Anleihen aus Schwellenländern zu
Industrieländeranleihen haben sich durch die vergangene Marktvolatilität
von 250 auf 400 Basispunkte geweitet, obwohl die wirtschaftliche
Entwicklung in den Emerging Markets besser ist als in den Industriestaaten.
EM-Anleihen bleiben attraktive Alternative
Nicht zuletzt durch die schlechtere wirtschaftliche Entwicklung in den USA
und der Eurozone dürften EM-Papiere weiter an Attraktivität für Anleger
gewinnen.
Die aktuelle US-Dollar-Spread-Weitung von Schwellenländeranleihen zu
Anleihen aus den Industriestaaten weist Parallelen zur Entwicklung der
Jahre 2008 und 2009 auf. 'Obwohl die Krise heute wie damals außerhalb der
Schwellenländer stattfindet, führt die steigende Risikoaversion der Anleger
zu einer deutlichen Spread-Ausweitung', sagt Uta Fehm, Expertin für
Schwellenländeranleihen bei UBS Global Asset Management.
Bei 2-jährigen US-Dollar-Anleihen aus Polen und Russland liege die Rendite
mit jeweils mehr als 2,5 Prozent deutlichüber der erwarteten US-Inflation
in Höhe von rund zwei Prozent für 2012. Auch Anleihen aus den Philippinen
und aus Indonesien erzielten einen positiven Ertrag, der die erwartete
US-Inflationsrateüberschreitet. Schlechter sehe es hingegen bei Anleihen
aus Mexiko oder Brasilien aus, die mit einer Verzinsung von rund 1,5
Prozent die US-Geldentwertung nicht vollständig auffangen können. Noch
schlechter stellen sich derzeit Anleger mit 2-jährigen US-Papieren, deren
Rendite deutlich unter der geschätzten Inflationsrate liegt. Dies geht aus
einer aktuellen Berechnung von UBS Wealth Management Research hervor.
Obwohl sich die Schwellenländer nicht vollständig vom Konjunkturzyklus der
Industriestaaten lösen können, sprechen laut Fehm die niedrigere
Verschuldung, die gesünderenöffentlichen Finanzen sowie der bessere
mittelfristige Wachstumstrend gegenüber den Industrienationen für ein
Investment in Schwellenländern.Über UBS
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Währungen, Hedge Funds, Immobilien, Infrastruktur- und
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