Swisscanto Investment Update April 2012
ID: 610382
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Swisscanto Investment Update April 2012
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Medienmitteilung
Aktien weiterhin bevorzugt
Zürich, 3. April 2012 - Die verbesserte Wirtschaftslage und die gestiegenen
Inflationserwartungen deuten an, dass eine Zinswende näherrückt. Unter diesen
Bedingungen sind Aktien umso mehr die bevorzugte Anlageklasse.
Die Renditen, die mit Aktien im ersten Quartal erzielt werden konnten, waren so
hoch wie seit über einem Jahrzehnt nicht mehr. Noch ist fraglich, ob dies die
bisher risikoscheuen Investoren zu einem Umdenken bewegen kann. Die
Restrukturierung der griechischen Staatsschulden hat jedenfalls die Märkte etwas
beruhigen können. Da die Erholung der US-Wirtschaft fortschreitet und die
Rezession in der Eurozone als leicht einzustufen ist, sind von konjunktureller
Seite vorerst keine negativen Überraschungen zu erwarten. Auch die letzten
Zahlen aus China deuten auf eine langsame Abschwächung des Wachstums, ein "Soft
Landing", hin. Nur der Ölpreis, der markant höher notiert als noch Ende 2011,
könnte für eine trübere Marktstimmung sorgen.
Der Ölpreis als Treiber von Energie-Aktien
Trotz der insgesamt positiven Kursentwicklung in den vergangenen Wochen bleiben
die Aktienmärkte insgesamt günstig bewertet, und dies gilt für europäische
Aktien, insbesondere Substanztitel von kleinkapitalisierten Unternehmen in
besonderem Mass. Das Übergewicht von Aktien bleibt deshalb bestehen, aber
innerhalb unserer Aktienstrategie nehmen wir Änderungen vor. Neu werden im
Grundsatz Substanztitel gegenüber Wachstumstiteln bevorzugt. Bei den Sektoren
dürften Titel aus dem Energiesektor davon profitieren, dass die politischen
Spannungen zwischen USA/Israel und Iran andauern und für weiterhin hohe
Erdölpreise sorgen dürften. Untergewichtet hingegen werden Aktien aus dem
Telekomsektor.
Bei den langfristigen Zinsen sollten sich die Investoren langsam auf eine
Anpassung nach oben einstellen. Auslöser für diese Wende könnten die andauernd
bessere Konjunkturlage, die gestiegenen Inflationserwartungen oder die
Verschiebung von Geldern weg von Staatsanleihen erster Qualität hin zu
riskanteren Anlagen sein. Aus diesem Grund achten wir darauf, dass die Duration
in den Anleihen-Portfolios insgesamt leicht unterdurchschnittlich ist. Innerhalb
der Anleihen-Strategie erachten wir Papiere aus dem High-Yield-Bereich als
interessant, da der Unternehmenssektor eine leichte Rezession ohne namhafte
Ausfälle überstehen dürfte. Schweizer Immobilien haben im direkten Vergleich mit
eidgenössischen Staatsanleihen nach wie vor deutliche Renditevorteile, weshalb
wir das Übergewicht beibehalten.
Bei den Währungen verstärken wir unser Übergewicht des US-Dollar gegenüber dem
Schweizer Franken. Die amerikanische Währung ist nicht nur unterbewertet,
sondern bietet in diesem direkten Vergleich auch einen Zinsvorteil. Die
norwegische Krone ist eine energie-sensitive Währung, die jeweils von höheren
Ölpreisnotierungen profitiert.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie, Telefon +41 58 344 49 46,
thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,7 Mia. und beschäftigt 390 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 31.
Dezember 2011).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie "Schweizer Pensionskassen"
bekannt.
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Swisscanto Investment Update April 2012:
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Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1599717]
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Datum: 03.04.2012 - 14:01 Uhr
Sprache: Deutsch
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