Original-Research: Syzygy AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
ID: 631280
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu Syzygy AG
Unternehmen: Syzygy AG
ISIN: DE0005104806
Anlass der Studie: Jahreszahlen 2011 und Ausblick
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.05.2012
Kursziel: 4,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 09.08.2011 von Halten auf Kaufen
Analyst: Thorsten Renner
Weiterer Ausbau der Präsenz
Das Geschäftsjahr 2011 der Syzygy AG stand ganz im Zeichen der Ausweitung
des Dienstleistungsspektrums, verbunden mit dem Ausbau der nationalen und
internationalen Präsenz. Gleich zu Beginn des Jahres erfolgte die
Beteiligung am polnischen Designstudio Ars Thanea. Neben der Gründung einer
neuen Gesellschaft in Hamburg wagte Syzygy auch den 'Sprung über den großen
Teich' mit der Gründung von Hi-ReS! New York. Investiert wurde ferner in
die Errichtung eines neuen Standorts in Frankfurt undAnfang 2012 zudem in
eine Gesellschaft in Berlin, um der im Hinblick auf neue Medien zunehmenden
Bedeutung der Hauptstadt Rechnung zu tragen.
Als Folge dieser Investitionen sank das EBIT um 18 Prozent auf 2,59 (3,17)
Mio. Euro. Auch die EBIT-Marge verringerte sich dadurch um 3 Prozentpunkte
auf nur noch 9 Prozent. Im Vergleich zum Vorjahr gelang Syzygy eine
Umsatzsteigerung von 4 Prozent auf 28,3 (Vj. 27,3) Mio. Euro, womit die
Gesellschaft leicht hinter unserer Schätzung zurückblieb. Das Ergebnis je
Aktie gab von 0,30 auf 0,22 Euro nach, was genau unserer Prognose
entspricht.
Für das laufende Jahr gehen wir von einem Umsatzwachstum in Höhe von 9,5
Prozent auf 31,0 (bisher 32,8) Mio. Euro aus. Die weiter anhaltenden
Investitionen werden sich in der Ergebnisentwicklung niederschlagen.
Entsprechend sehen wir in Summe beim Jahresüberschuss mit 2,8 (3,8) Mio.
Euro keine Veränderunggegenüber 2011. So sollte auch das Ergebnis je Aktie
bei 0,22 (0,30) Euro konstant bleiben, ebenso wie die Dividende von 0,20
Euro.
Ab 2013 werden sich die Investitionen sowohl auf der Umsatz- als auch auf
der Ergebnsseite deutlich positiv bemerkbar machen. Effektiv verschiebt
sich der bisher für 2012 erwartete Gewinnsprung somit lediglich um ein
Jahr. Deshalb belassen wir unser Rating auf 'Kaufen' mit einem
unveränderten Kursziel von 4,00 Euro. In Anbetracht der Dividendenrendite
von 5,7 Prozent ist Syzygy speziell für konservative Anleger in turbulenten
Zeiten weiter attraktiv.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11616.pdf
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 04.05.2012 - 12:51 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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