Original-Research: KPS AG (von GBC AG): Kaufen
ID: 663207
Aktieneinstufung von GBC AG zu KPS AG
Unternehmen: KPS AG
ISIN: DE000A1A6V48
Anlass der Studie: Researchstudie Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 1,80 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Die KPS AG konnte in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres
2011/12 nahtlos an den Wachstumskurs der vergangenen Jahre anknüpfen.
Getragen durch das Anlaufen einer Vielzahl neuer Großprojekte konnten die
Umsatzerlöse im ersten Halbjahr um mehr als 13 % gesteigert werden. Die
Marktposition als das führende Managementberatungshaus für
Unternehmenstransformationen in den Branchen Handel und Konsumgüter konnte
somit weiter gefestigt werden. Auch auf der Ergebnisseite konnten die
Kennzahlen auf ein Rekordniveau verbessert werden. Das EBITlag im ersten
Halbjahr 2011/12 bei rund 3,7 Mio. EUR.
Für das laufende Geschäftsjahr 2011/12 haben wir unsere Schätzungen
hinsichtlich Umsatz und EBITDA nach oben angepasst. Vor dem Hintergrund der
hervorragenden ersten Jahreshälfte und dem komfortablen Auftragsbestand
erwarten wir für 2011/12 nunmehr einen Umsatzanstieg auf 58,00 Mio. EUR sowie
ein EBITDA in Höhe 7,00 Mio. EUR. Die Abschreibungen werden aufgrund des
Erwerbs der beiden Softwarelösungen SystemScan und BPM-Bridge in den
kommenden Jahren höher ausfallen als bislang von uns angenommen. Zudem wird
eine Rückstellung füreine zurückliegende Kundeninsolvenz das operative
Ergebnis belasten.
Wir sind zuversichtlich gestimmt, dass es der KPS AG gelingen wird, die
Umsätze und Ergebnisse in den kommenden Jahren kontinuierlich zu steigern.
Als Wachstumstreiber für KPS erachten wir vor allem die schrittweise
Expansionin das europäische Ausland und die Erschließung neuer Branchen.
Hier wurden die beiden Branchen Finanzdienstleistungen und
Telekommunikation als Zielmärkte definiert.
Die derzeitige Bewertung von KPS erscheint in unseren Augen unverändert
attraktiv und spiegelt nach unserer Ansicht nicht diePerspektiven der
Gesellschaft adäquat wider. Überzeugende Argumente hierfür sind ein
erwartetes 2011/12er KGV von 8 sowie eine Dividendenrendite von fast 8 %.
Das Kursziel für die Aktie der KPS AG sehen wir unverändert bei 1,80 EUR.
Ausgehend vom aktuellen Aktienkurs ermittelt sich somit einPotential von
knapp 40 %. Damit bestätigen wir unsere Kaufempfehlung für die Aktie.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11655.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 20.06.2012 - 10:31 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
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