Original-Research: MS Industrie AG (von GBC AG): Kaufen
ID: 709261
Aktieneinstufung von GBC AG zu MS Industrie AG
Unternehmen: MS Industrie AG
ISIN: DE0005855183
Anlass der Studie: Research Studie Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 2,40 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Die MS Industrie AG kann auf ein erfolgreiches erstes Halbjahr 2012
zurückblicken. Die Fokussierung auf das Industriegeschäft wurde durch
zahlreiche Maßnahmen, wie z. B. die Umfirmierung und der Abschluss von
Gewinnabführungsvertragen mit den Tochterunternehmen, weiter
vorangetrieben. Zudem hat sich der Wachstumskurs in der ersten Jahreshälfte
2012 eindrucksvoll fortgesetzt. Der Umsatzwachstum belief sich im ersten
Halbjahr 2012 auf über 30 %, wobei sich die Tochtergesellschaft MS
Spaichingen wieder als der Wachstumstreiber erwies. Die Gesellschaftprofierte hier insbesondere von einer hohen Nachfrage aus Nordamerika. Das
EBITDA lag im ersten Halbjahr 2012 bei 8,06 Mio. EUR und wurde rein aus
operativer Kraft erreicht.
Unsere Prognosen für Umsatz und EBITDA haben wir mit Vorlage des
Halbjahresberichts leicht nach oben angepasst. Die Ordereingänge haben sich
nach Unternehmensangaben auch in den ersten Wochen des dritten Quartals
erfreulich entwickelt. Wir erwarten nunmehr einen Umsatz in Höhe von 171,00
Mio. EUR (bisher: 167,00 Mio. EUR) sowie ein EBITDA von mehr als 18 Mio. EUR
(bisher: 17,98 Mio. EUR).
Nachdem das Investitionsprogramm in den Kapazitätsausbau an den Standorten
Spaichingen, Zittau und Fowlerville fast vollständig abgeschlossen ist,
rechnen wir im zweiten Halbjahr sowie in den Folgejahren mit einer
deutlichen Reduzierung der Nettoverschuldung. Die Nettoverschuldung lag per
Ende Juni 2012 mit knapp 67 Mio. EUR noch auf einem relativ hohen Niveau.
Auf Basis unserer Schätzdaten habe wir einen neuen fairen Wert je Aktie in
Höhe von 2,40 EUR (bisher: 2,30 EUR) errechnet. Das höhere Kursziel erklärt
sich vor allem durch den Roll-Over auf die neue Jahresbasis. Ausgehend vom
aktuellen Aktienkurs entspricht dies einem deutlichen Potential von über 50
%. Wir vergeben das Rating KAUFEN für die Aktie der MS Industrie AG.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11725.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV
Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher
Interessenkonflikt gegeben: (5);
Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:
www.gbc-ag.de/index.php/publisher/articleview/frmCatId/17/frmArticleID/98/
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 29.08.2012 - 10:01 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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