Swisscanto Investment Update Februar 2013
ID: 807495
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Swisscanto Investment Update Februar 2013
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Medienmitteilung
Hohe Aktienquote wird beibehalten
Zürich, 1. Februar 2013 - Der Start ins Börsenjahr 2013 verlief wie erwartet
erfreulich. Mit der Umschiffung des "Fiscal Cliff" und dem Aufschub der
Entscheidung zur Anhebung der US-Schuldenobergrenze wurden Belastungsfaktoren
von den Aktien- und Kapitalmärkten ferngehalten. Positive Impulse setzten
Spanien, Portugal und Irland, denen eine reibungslose Rückkehr an die
Kapitalmärkte gelang. Wir möchten den positiven Trend der Aktienmärkte nutzen,
indem wir unsere Übergewichtung bei Aktien beibehalten.
Die Märkte befinden sich nun bereits seit fast einem halben Jahr und damit
ungewöhnlich lange im "Risk-on"-Modus, der zuerst durch den Wegfall systemischer
Risiken und zuletzt durch eine deutliche Überwindung der weltweiten
Wirtschaftsschwäche gerechtfertigt erscheint. Durch die kontinuierlichen
Kursanstiege sind die Volatilitäten an den Aktienmärkten stark zurückgekommen -
teilweise bis auf historische Tiefstände. Eine Konsolidierung im intakten Trend
erscheint jederzeit möglich. Das Ausmass einer Konsolidierung wird begrenzt
bleiben, da Rücksetzer bei Aktien Einstiegsgelegenheiten bieten.
Weltweit anziehendes Wachstum
Die europäische Schuldenkrise ist zwar noch nicht vorbei - aber die politischen
und wirtschaftlichen Entwicklungen laufen mittlerweile in den meisten Ländern
der europäischen Peripherie in die richtige Richtung. Vor allem Spanien fällt
durch eine Verbesserung diverser Makrodaten positiv auf: So hat sich
beispielsweise das spanische Leistungsbilanzdefizit bedingt durch deutlich
stärkere Exporte in einen Überschuss gewandelt. In den USA, in China und in
Deutschland lassen Indikatoren und Daten den Schluss zu, dass die Schwäche der
vergangenen Quartale überwunden ist. Global befinden wir uns damit vor einer
Phase anziehenden Wachstums. Aus diesem positiven Rahmen fällt Frankreich
heraus, wo eine Rezession droht.
Sanfte Zinswende bei Staatsanleihen, starke Euphorie bei Corporates
Die langfristigen Zinsen könnten im Dezember ihre historischen Tiefstände
markiert haben. Die Zinswende befindet sich damit im Gang - läuft aber bisher
sehr langsam ab und bleibt auf erstklassige Staatsanleihen begrenzt.
Staatsanleihen aus den Ländern der europäischen Peripherie erfuhren weitere
Spreadverengungen. Italienische Staatsanleihen, die in europäischen Government-
Bond-Indizes mit 22 Prozent gewichtet sind, haben wir neutral positioniert;
unsere Abstinenz gegenüber spanischen Staatsanleihen (Indexgewicht 10 Prozent)
geben wir vorsichtig auf. Unternehmensanleihen, High Yield Bonds und Emerging
Market Bonds profitieren weiterhin stark vom Niedrigzinsumfeld. In diesen
Märkten wird es im Jahresverlauf 2013 ähnlich wie im Jahr 2007 zu einer
positiven Übertreibung und Blasenbildung kommen. Wir achten deshalb bei unseren
Engagements schon jetzt verstärkt auf Schuldnerqualität und Liquidität.
Währungen: Schweizer Franken schwächer
Im Januar konnte sich der Schweizer Franken von der proklamierten Untergrenze
gegenüber dem Euro deutlich absetzen. Mit Abflauen der "Euro-Krise" haben
Schweizer-Franken-Anlagen mit ihrer negativen Verzinsung für Anleger aus dem
Euro-Währungsraum ganz offensichtlich an Attraktivität eingebüsst. Für die
exportorientierte Schweizer Wirtschaft stellt die Abschwächung des Frankens eine
willkommene Erleichterung dar. Der Euro zeigte sich gegenüber fast allen
Währungen stark; wir nehmen bei unserer Shortposition im japanischen Yen
Teilgewinne mit und schliessen die Shortposition EUR/GBP.
Trend mitgehen
Unser hohes Übergewicht bei Aktien behalten wir bei, denn Aktien sind trotz der
Kursanstiege der vergangenen Monate weiterhin unterbewertet. Es wird nach der
guten Performance lediglich ein "Rebalancing" auf das ursprüngliche Übergewicht
vorgenommen. Bei den Investmentstilen setzen wir den "Risk-on"-Modus mit einem
Übergewicht von "Value" versus "Growth und "Small" versus "Large" um. Regional
wird nun die europäische Peripherie zu Lasten der USA etwas bevorzugt.
Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie,
Telefon +41 58 344 49 46, thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch
Blog: blog.swisscanto.ch
Twitter: @swisscanto
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 51,9 Mia. und beschäftigt 400 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, London, Frankfurt am Main, Mailand und Luxemburg (Stand 31.
Dezember 2012).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen. Als
Fondsanbieter wird Swisscanto national und international regelmässig
ausgezeichnet. Weiter ist Swisscanto für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen
Anlagen sowie für die jährlich publizierte Studie "Schweizer Pensionskassen"
bekannt.
Swisscanto Investment Update Februar 2013:
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Source: Swisscanto Holding AG via Thomson Reuters ONE
[HUG#1674171]
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Datum: 01.02.2013 - 10:00 Uhr
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Swisscanto Investment Update Dezember 2009 ...
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