DGAP-News: LBBW Asset Management Medienservice: Euroland - Relative Aktienbewertung bleibt günstig, Dividendenrendite attraktiver als Corporate-Bonds-Rendite

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LBBW Asset Management Medienservice: Euroland - Relative
Aktienbewertung bleibt günstig, Dividendenrendite attraktiver als
Corporate-Bonds-Rendite

06.02.2013 / 09:50

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Historisch niedrige Zinsen und die lockere Geldpolitik der Notenbanken
haben weltweit die Konjunkturindikatoren stabilisiert, so dass viele
Investoren wieder Vertrauen in den Aktienmarkt zurückgewinnen. 'Vor allem
die Eurozoneüberraschte in den vergangenen Wochen bei den
Wirtschaftsnachrichten positiv', sagt Berndt Maisch, Fondsmanager des LBBW
Dividenden Strategie Euroland. 'Hier scheint die Talsohle zumindest
erreicht zu sein.'

Vor diesem Hintergrund verfügen dividendenstarke europäische Aktienüber
gute Perspektiven. Denn die relative Bewertung europäischer Aktien sei
immer noch sehr günstig. Zwar habe die lockere Geldpolitik der Notenbanken
zu einer Inflation bei den Asset-Klassen geführt, das
Kurs-Gewinn-Verhältnis des STOXX Europe 600 sei mittlerweile auf rund 12
angestiegen. 'Mit dem Anstieg des KGV auf 12 ist das Bewertungsniveau
europäischer Aktien bislang jedoch lediglich in den langjährigen
Normalbereich zurückgekehrt', betont Maisch.

Das aktuell niedrige Zinsumfeld schafft nach Ansicht von Maisch gleich an
zwei Stellen positive Rahmenbedingungen für den Aktienmarkt. Zum einen
mache es fremdfinanzierte Aktienrückkäufe für Unternehmen attraktiv. Als
Beispiel nennt Maisch Siemens. Im vergangenen Jahr finanzierte der
Technologiekonzern sein Aktienrückkaufprogrammüber die Emission von
Unternehmensanleihen. Zum anderen ermöglichen die niedrigen Zinsen auch
kostspielige, aber wertsteigernde Wachstumsakquisitionen. Hier führt
Maisch das Beispiel Heineken an: Der Brau-Konzernübernahm den asiatischen


Wettbewerber APB aus Singapur und finanzierte diese Transaktion ebenfalls
durch die Emission von Unternehmensanleihen.

Die guten Rahmenbedingungen und die Entspannung in der Eurokrise sorgen
auch unter den Anlegern für gute Stimmung: Vor allem nach den
OMT-Ankündigungen der EZB stellten sich die Anleger gegenüber europäischen
Werten wieder positiver ein und gewichten diese inzwischen wieder stärker
in ihrer Asset Allocation. 'Insgesamt sehen wir eine positive
Investorenstimmung, allerdings sind auch vorübergehend Rücksetzer zu
erwarten', erläutert Maisch. Seiner Ansicht nach sind gerade
dividendenstarke Aktien attraktiv: 'Die aktuellen Dividendenrenditen sind
im Vergleich zum Zinsniveau historisch hoch, zudem impliziert das geringe
Verschuldungsniveau der Unternehmen auch weiterhin gute
Dividendenperspektiven', betont Maisch. Mehr als die Hälfte aller
Unternehmen im STOXX Europe 600 haben eine Dividendenrendite, dieüber der
Rendite des jeweiligen unternehmensspezifischen Corporate Bonds liegt.

Besonders spannend ist dem Experten zufolge derzeit der SektorÖl und Gas
für Investoren. 'Der europäischeÖl- und Gas-Sektor ist derzeit noch rund
25 Prozent günstiger bewertet als der Gesamtmarkt, was im historischen
Vergleich ein sehr hoher Abschlag ist', sagt Maisch. Die meisten
Unternehmen, wie zum Beispiel der italienischeÖlkonzern ENI, verfügtenüber eine gesunde finanzielle Basis und dank steigender Produktionsmengen
auchüber die Perspektive, dass die Dividendenausschüttung in Zukunft
moderat steigen dürfte.Über den Fonds

LBBW Dividenden Strategie Euroland R
ISIN: DE0009780411
WKN: 978041
Verwaltungsvergütung: 1,5 % p.a.
Ausgabeaufschlag: 5,00 %
Aufgelegt am: 28. Juni 1999
Geschäftsjahr: 1. Februar bis 31. Januar
Ertragsverwendung: Ausschüttung
Fondswährung: EUR
Kapitalanlagegesellschaft: LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Depotbank: Landesbank Baden-Württemberg

LBBW Dividenden Strategie Euroland I
ISIN: DE000A0NAUM4
WKN: A0NAUM
Verwaltungsvergütung: 0,80 % p.a.
Ausgabeaufschlag: 0,00 %
Mindestanlage: 75.000 Euro
Aufgelegt am: 30. September 2008
Geschäftsjahr: 1. Februar bis 31. Januar
Ertragsverwendung: Ausschüttung
Fondswährung: EUR
Kapitalanlagegesellschaft: LBBW Asset Management Investmentgesellschaft mbH
Depotbank: Landesbank Baden-Württemberg

Weitere Informationen finden Sie im Internet unter www.LBBW-AM.de.

Kontakt

Oliver Männel
Leiter Marketing
LBBW Asset Management
Telefon: (+49) 711 22910 3100
E-Mail: oliver.maennel@lbbw-am.de

Klaus Spanke
Senior-Berater
ergo Unternehmenskommunikation
Telefon: (+49) 221 912887-28
E-Mail: klaus.spanke@ergo-komm.de


Ende der Finanznachricht

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200690 06.02.2013
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Datum: 06.02.2013 - 09:50 Uhr
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