Original-Research: Mensch und Maschine SE (von Performaxx Research GmbH): Kaufen
ID: 915783
Aktieneinstufung von Performaxx Research GmbH zu Mensch und Maschine SE
Unternehmen: Mensch und Maschine SE
ISIN: DE0006580806
Anlass der Studie: Coverage
Empfehlung: Kaufen
seit: 25.07.2013
Kursziel: 9,46 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Dr. Adam Jakubowski
HIGHLIGHTS:
+ Umsatz im zweiten Quartal gesteigert
+ Operatives Ergebnis deutlich verbessert
+ Reduktion positiver Sondereffekte kann teilweise kompensiert werden
+ Aktie mit hoher Unterbewertung
- Gewinn des Softwaresegments im zweiten Quartal rückläufig
- Operative Profitabilität im Systemhaus muss noch verbessert werden
- Prozess des Geschäftsmodellwechsels noch nicht abgeschlossen
FAZIT:
Mensch und Maschine konnte im zweiten Quartal erwartungsgemäß die Dynamik
von Jahresanfang nicht beibehalten, hat aber in Summe zufriedenstellendeHalbjahreszahlen vorgelegt. Auch wenn das Unternehmen seine EBITDA-Prognose
geringfügig reduziert hat, befindet es sich nach unserer Einschätzung
weiter auf Kurs. Dies zeigt insbesondere der Blick auf das bereinigte
EBITDA, das korrigiert um den Effekt der plangemäß reduzierten
Ergebnisbeiträge aus den variablen Kaufpreisraten aus dem Verkauf des
Distributionsgeschäfts um 187 Prozent zugelegt hat. Unter dem Strich konnte
der Effekt zwar noch nicht kompensiert werden, doch das soll bis zum
Jahresende gelingen. Auf Basis der Erwartung, dass die Expansion und die
Profitabilitätsverbesserung des Systemhausgeschäfts weiter plangemäß
voranschreiten, sehen wir den fairen Wert bei 9,46 Euro und damit
Verdopplungspotenzial für die Aktie. Unser Urteil lautet deswegen
unverändert 'Kaufen'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11995.pdf
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Performaxx Research GmbH
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 25.07.2013 - 11:17 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 915783
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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