Original-Research: Electronics Line 3000 Ltd. (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen
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Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Electronics Line 3000 Ltd.
Unternehmen: Electronics Line 3000 Ltd.
ISIN: IL0010905052
Anlass der Studie: Basic Report Update
Empfehlung: Kaufenseit: 12.04.2012
Kursziel: 1,45 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 22.11.2011, vormals Neutral
Analyst: BankM - biw AG
Basic Report Update: Turnaround achieved, subdued outlook
During fiscal year 2011, Electronics Line 3000 Ltd. (ISIN IL0010905052,
Prime Standard, ELNGY) has booked revenues amounting to $ 24.2 Mill.
reflecting a decrease of 10% compared to $ 26.7 Mill in 2010. This cutback
is due to the termination of low-margin products, to an order backlog in H2
and to the sale of the Company's UK subsidiary ESP in November 2011. During
the reporting period,the Company focused on the development of new
products [CommPact (launched in Q3/2011) and iConnect (launched in April
2012)], on the reorganization of the sales structure, and on streamlining
the overall cost structure, e.g. through outsourcing to China.
Synergies now become visible on all operating levels: gross margin improved
by 3.5%-age points to 34.8%. Both EBIT and Net Profit turned positive
(first time since 2006). Cash flow from operations has significantly
improved albeit is still slightly negative at T$ 255. Given the positive
cash flow resulting from the divestiture of the UK company liquid funds
increased by T$ 700 to $ 1.7 Mill.
Clearly, the loss of the G4S Norway is a setback for ELN's operations (G4S
Denmark is not affected). Considering an estimated contribution to sales of
ca. $ 4 Mill. together with ca. $ 6 Mill. previously attributable to ESP,
we perceive the 2012guidance realistic and compatible with our previous
forecast of $30.2 Mill.
In August 2011 and in March 2012, the Company announced the signing of an
agreement with a new distribution partner in Poland and in Italy,
respectively.
Based on the recent developments, we update our valuation. We calculate a
fair value of EUR 1.45/share and rate the stock as 'Buy'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11302.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
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BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker
David Szabadvari
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-46/48
Fax +49 69 71 91 838-50
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 12.04.2012 - 18:36 Uhr
Sprache: Deutsch
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Business News
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