Original-Research: Haikui Seafood AG (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Kaufen
(firmenpresse) - Original-Research: Haikui Seafood AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Haikui Seafood AG
Unternehmen: Haikui Seafood AG
ISIN: DE000A1JH3F9
Anlass der Studie: Kurzanalyse, Q1 2013
Empfehlung: Kaufen
seit: 04.06.2013Kursziel: EUR 23,80
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 11.10.2012, vormals 'not rated' (IPO-Studie)
Analyst: Dr. Roger Becker (CEFA) und David Szabadvari
Steigender Wettbewerb beeinträchtigt Wachstum und Margen
Während des ersten Quartals in 2013, generierte die HaikuiSeafood AG (ISIN
DE000A1JH3F9, Prime Standard, H8K GY) ein Umsatzwachstum von 6,4%
(wechselkursbereinigt; in der Betrachtungsperiode wertete der RMB leicht um
0,16% ab) und Umsätze i.H.v. EUR 42,4 Mio. Aufgrund steigender
Rohmaterialkosten, die nicht vollständig an die Kunden weitergegeben werden
konnten, sank die Bruttomarge um 3,9%-Punkte. Die Hauptursache hierfür sind
sowohl ein sich intensivierender Wettbewerb um Rohmaterialien, besonders
vor der Fangverbotsperiode beginnend am 1. Mai (bis zum 1. August), als
auch der Wettbewerb um Kunden. Zusätzlich zu der bereits reduzierten
Bruttomarge, drückten leichte Steigerungen bei den operativen Kosten die
EBIT-Marge um 4,7%-Punkte auf 16,1%. Wie in unserer letzten Basisstudie vom
15. Mai 2013 erläutert, wird sich die Beeinträchtigung der Marge aufgrund
der höheren Wettbewerbsintensität fortsetzen, bis die geplante Fabrik die
Produktion aufnehmen kann. Wir schätzen nach Rücksprache mit dem
Management, dass die Fabrik in 2015 fertiggestellt sein wird.
Wir haben unsere vorherigen Prognosen aus der letzten Basisstudie vom 15.
Mai 2013 nicht verändert. Wir belassen unsere Empfehlung bei 'Kaufen' und
ermitteln einen fairen Wert von EUR 23,80 je Aktie. Der Rückgang i.H.v. EUR
0,25 ist vollständig auf die Verschlechterung des Ergebnisses aus unserer
Peer Gruppen Analyse zurückzuführen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11964.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
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BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Dr. Roger Becker (CEFA), David Szabadvari
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
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Fax +49 69 71 91 838-50
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roger.becker(at)bankm.de, david.szabadvari(at)bankm.de
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 04.06.2013 - 12:37 Uhr
Sprache: Deutsch
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