Original-Research: Electronics Line 3000 Ltd. (von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG): Neutral
(firmenpresse) - Original-Research: Electronics Line 3000 Ltd. - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu Electronics Line 3000 Ltd.
Unternehmen: Electronics Line 3000 Ltd.
ISIN: IL0010905052
Anlass der Studie: KurzanalyseundBasisstudie
Empfehlung:Neutral
seit: 29.08.2011
Kursziel: 1,46 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: Wieseraufnahme der Coverage
Analyst: BankM - biw AG
H1/2011 - Ergebnis im Rahmen unserer Prognosen
Im ersten Halbjahr 2011 hat die Electronics Line 3000 Ltd. (ISIN
IL0010905052, Prime Standard, ELN GY) einen Umsatz i.H.v. $11,4 Mio.
erzielt. Dies entspricht einem Rückgang um 19% im Vergleich zur
Vorjahresperiode, der im Wesentlichen auf die Verlagerung der Produktion
nach China zurückzuführen ist. Hierbei entstand ein Auftragsrückstand
i.H.v. $2,2 Mio. den die Gesellschaft erwartet, in Q3 abzuarbeiten.
Der Nettoverlust konnte deutlich auf $28.000 verringert werden (Vorjahr:
-$1,7 Mio.). Die Liquidität konnte um $89.000 auf $1,9 Mio. gesteigert
werden.
Auf Basis des Halbjahresberichts haben wir keine Anpassung unserer
Prognosen und unseres Bewertungsmodells vorgenommen und bestätigen unseren
fairen Wert von EUR1,46 pro Aktie. Obwohl dies nach unserem Bewertungsschema
ein 'Kaufen' darstellen würde, bewerten wir die Aktie aus dem
Vorsichtsprinzip heraus, weiterhin mit 'Neutral'.
Basisstudie vom 17. August 2011
Neue Struktur, Neue Strategie, Neue Chance
Die Electronics Line3000 Ltd. (ISIN IL0010905052, Prime Standard, ELN GY)
wurde durch die Mehrheitsbeteiligung seitens der ebenfalls in Israel
ansässigen RISCO Gruppe in ihrer Struktur und Strategie neu aufgestellt.
Während sich RISCO, als prominenter Spieler im Sicherheitssektor, auf
Sicherheitslösungen im kommerziellen Bereich fokussiert, entwickelt,
produziert und vertreibt Electronics Line (EL) ausschließlich Systeme für
den privaten und den sog. 'small business'-Bereich. Es ist davon
auszugehen, dass EL von RISCO's Kundennetzwerk und etablierten
Vertriebskanälen profitieren wird; ebenso dürften sichSynergien
hinsichtlich Verwaltung, Materialkosten und Produktion entfalten.
Es ist - nach einer wechselhaften Unternehmensgeschichte - das erklärte
Ziel des neuen Managements, wieder Vertrauen am Kapitalmarkt zu gewinnen
und die operativen Ziele zu erreichen.
Wir sind zuversichtlich, dass mit der Managementerfahrung und der
Unterstützung von RISCO die Weichen in Richtung nachhaltiger Erlöse und
operativem Break-even gestellt wurden.
Basierend auf der Analyse zukünftiger Cash Flows sowie einem
Peergruppen-Vergleich errechnen wir einen fairen Wert des Eigenkapitals von
EUR20,02 Mio., d.h. EUR1,46 pro Aktie. Obwohl dies nach unserem
Bewertungsschema ein 'Kaufen' darstellen würde, bewerten wir die Aktie aus
dem Vorsichtsprinzip heraus - schließlich muss das Unternehmen erst die
erfolgreiche Umsetzung der neuen Struktur und Strategie zeigen - derzeit
mit 'Neutral'.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11412.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden
http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.
Kontakt für Rückfragen
BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Rüdiger Holzammer
Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42
Fax +49 69 71 91 838-50
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 29.08.2011 - 15:46 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
Business News
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