Swisscanto Investment Update Juli 2010
ID: 220480
Swisscanto Holding AG / Swisscanto Investment Update Juli 2010 verarbeitet und übermittelt durch Hugin. Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.
Medienmitteilung
Mangelndes Vertrauen belastet die attraktiven Aktienmärkte
Zürich, 1. Juli 2010 - In den industrialisierten Ländern erholt sich die
Konjunktur langsamer als erhofft, während in den asiatischen Überhitzung droht.
Trotz weiter vorhandener Systemrisiken, bleiben wir bei einem Aktienübergewicht,
da der Unternehmenssektor - abgesehen von den Banken - den Kreditwürdigkeitstest
besser als viele Staatshaushalte besteht und Aktien günstig bewertet sind.
Die Angst vor Systemrisiken, die in hohen Staatsschulden liegen, ist weiterhin
gross. Der Markt traut dem Erfolg des Rettungspakets der Euroländer (noch) nicht
wirklich. Auch sind die Folgen der Austeritätspolitik schwer abschätzbar. Kommt
hinzu, dass der Häusermarkt in den USA weiterhin unstabil ist und der
Beschäftigungsaufbau harzig verläuft. Der Makrodatenfluss hat sich etwas
eingetrübt. Unser Prognosemodell für die USA zeigt im Verlauf von 2010 eine
Wirtschaftsabschwächung und erst in 2011 wieder kräftiges Wachstum an. Wir
erwarten jedoch keinen Rückfall in die Rezession (Double Dip). Die globale
Konjunkturerholung dürfte dank dem starkem Wachstum der Schwellenländer - in
einigen Ländern Asiens droht gar Überhitzung - für die nächsten Quartale
gesichert sein.
Die Bewertungssituation der Unternehmen ist vor dem Hintergrund eines immer noch
positiven Wirtschafts- und Gewinnwachstums attraktiv. Wir verschliessen die
Augen vor diversen Systemrisiken nicht. Bekanntlich bricht eine Kette am
schwächsten Glied. Der Unternehmenssektor exklusive "Financials" ist es sicher
nicht.
Im Falle einer weiteren Verschlechterung der Finanzkrise im Euroland rechnen wir
mit einer (teilweisen) Finanzierung der Staatshaushalte durch die Europäische
Zentralbank. Diese "letzte Massnahme" ist unseres Erachtens nur dann zu
erwarten, wenn das Vertrauen der Märkte in die Bewältigung der
Schuldenproblematik weiter massiv abnehmen würde. Derzeit scheinen die
Obligationenmärkte aber ebenfalls vom Szenario eines positiven Wachstums mit
leicht nachlassender Dynamik auszugehen. Die sehr steilen Zinskurven haben sich
etwas verflacht. Die längeren Laufzeiten entschädigen aber immer noch deutlich
besser als die kurzen. Die EZB dürfte wegen der zukünftigen restriktiven
Fiskalpolitik, welche für die Sanierung der Staatshaushalte notwenig ist, die
Zinsen auf längere Zeit nicht anheben.
Trotz der hohen Unsicherheiten nehmen wir keine Änderung unserer Anlagepolitik
vor. An den Geld- und Kapitalmärkten stufen wir die Kurzfristzinsen weiterhin
als uninteressant ein. Da die Zinskurven bis zu den 10-jährigen Anleihen immer
noch recht steil sind und danach abflachen, bleiben wir bei der so genannten
Bullet-Strategie, d.h. wir implementieren in den kurzen und ganz langen
Laufzeiten ein starkes Unter- und in den mittleren und längeren Laufzeiten ein
leichtes Übergewicht. Gegenüber Firmenanleihen sind wir weiterhin konstruktiv
eingestellt. Wir halten das leichte Übergewicht in Aktien bei. Small Caps werden
nach wie vor gegenüber den Large Caps und Substanztitel (Value) gegenüber
Wachstumstiteln (Growth) favorisiert. Wir bevorzugen die zyklischen Bereiche
wie Kapitalgüter, Energie, IT und Medien zu Lasten der defensiveren Unternehmen
aus dem Versorgungs- und Telekommunikationssektor.
Bei den Währungen halten wir ein Untergewicht in USD, EUR und JPY zu Gunsten von
CAD, AUD und SEK. Der Schweizerfranken hat von der Eurolandkrise profitiert und
ist "leicht überteuert".
Die Swisscanto Anlagepolitik am Beispiel des Anlagestrategiefonds
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Balanced (in Prozenten)
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| |Aktuelle |Bisherige|Referenzindex|
| |Strategie|Strategie| |
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|Geldmarkt | 3,5| 3,5| 10,0|
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|Obligationen CHF | 32,0| 32,0| 29,0|
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|Obligationen Fremdwährung währungsgesichert| 4,5| 4,5| 4,0|
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|Obligationen Fremdwährung | 18,0| 18,0| 16,0|
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|Aktien Schweiz | 8,6| 8,6| 8,0|
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|Aktien Ausland | 33,4| 33,4| 32,0|
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|Obligationen gesamt | 54,5| 54,5| 50,0|
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|Aktien gesamt | 42,0| 42,0| 40,0|
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Ihre Kontaktperson:
Thomas Härter, Leiter Anlagestrategie
Telefon +41 58 344 49 46,thomas.haerter@swisscanto.ch
Swisscanto Asset Management AG, Waisenhausstrasse 2, 8021 Zürich
www.swisscanto.ch
Swisscanto - ein führender Asset Manager
In der Schweiz ist Swisscanto einer der führenden Anlagefondsanbieter,
Vermögensverwalter und Anbieter von Lösungen der beruflichen und privaten
Vorsorge. Das Gemeinschaftsunternehmen der Schweizer Kantonalbanken verwaltet
Kundenvermögen von CHF 60,4 Mia. und beschäftigt 450 Mitarbeitende in Zürich,
Bern, Basel, Pully, Neuchâtel und London (Stand 31.03.10).
Als ausgewiesener Spezialist entwickelt Swisscanto qualitativ hochstehende
Anlage- und Vorsorgelösungen für private Anleger, Firmen und Institutionen.
Swisscanto wird national und international regelmässig als bester Fondsanbieter
ausgezeichnet und ist für seine Vorreiterrolle bei nachhaltigen Anlagen sowie
für die jährlich publizierte Swisscanto Pensionskassenstudie bekannt.
[HUG#1428685]
--- Ende der Mitteilung ---
Swisscanto Holding AG
Nordring 4 Bern 25 Schweiz
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Datum: 01.07.2010 - 09:00 Uhr
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