Original-Research: All for One Midmarket AG (von ): Kaufen
ID: 363448
Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu All for One Midmarket AG
Unternehmen: All for One Midmarket AG
ISIN: DE0005110001
Anlass der Studie: Kurzanalyse
Empfehlung: Kaufen
seit: 09.03.2011
Kursziel: 10,75 EURO
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: n.a.
Analyst: Daniel Großjohann, Michael Vara, Dragan Lukjanovic
Kraftvoller Start
Die Q1-Zahlen der All for One Midmarket AG (viertes Kalenderquartal) (ISIN
DE0005110001, Prime Standard, ACV GY) zeigen, dass dasUnternehmen auf
einem guten Kurs ist, die eigenen Ziele fuer 2010/11 (Ergebnis- und
Umsatzzuwachs im mittleren einstelligen Prozentbereich) zu erreichen bzw.
zu uebertreffen.
Das anvisierte EBIT von EUR 3,4 Mio. fuer 2010/11 impliziert einen
Multiplikator von 2,5 zum EBIT des ersten Quartals, das gleiche Verhaeltnis
galt auch im Vorjahr. Im Geschaeftsjahr 2010/11 erleben wir jedoch einen
konjunkturellen Aufschwung und stark anziehende IT-Budgets, die sich
positiv auf die Preis- und damit auf die Margensituation auswirken
duerften. Zudem gehen wir von einem sich verbessernden Produktmix aus. Das
stark angezogene Lizenzgeschaeft (+53 Prozent) ist eine gute Indikation
fuer kuenftige Consulting-Umsaetze und impliziert hohe Beraterauslastung.
Die zusaetzlichen Beraterumsaetze duerften mit hohen Margen einhergehen, da
die Anzahl der Berater nur geringfuegig gestiegen ist.
Folglich haben wir unsere Schaetzungen leicht angehoben. Wir waren dabei,
auf Grund von moeglichen Investitionen im Zusammenhang mit SAP Business
ByDesign und der Expansion im Outsourcing Services Geschaeft jedoch
konservativ. Trotz des kraeftigen Kursanstiegs seit Jahresanfang stufen wir
die Aktie weiter mit Kaufen (zuvor: Kaufen) ein. Den fairen Wert schaetzen
wir auf EUR 10,75.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11250.pdf
Die Studie ist zudem auf http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html erhältlich.
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BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG
Daniel Großjohann
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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
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Datum: 09.03.2011 - 12:01 Uhr
Sprache: Deutsch
News-ID 363448
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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