Original-Research: GESCO AG (von GSC Research GmbH): Kaufen
ID: 429914
Aktieneinstufung von GSC Research GmbH zu GESCO AG
Unternehmen: GESCO AG
ISIN: DE0005875900
Anlass der Studie: Endgültige Zahlen 2010/11
Empfehlung: Kaufen
seit: 24.06.2011
Kursziel: 80,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 18.11.2010 von Halten auf Kaufen
Analyst: Alexander Langhorst
GSC-Ergebnisschätzungen deutlich angehoben
Die endgültigen Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2010/11 (bis
31.3.) entsprachen insgesamt unseren Erwartungen. So stieg der Umsatz um 21
Prozent auf 335,2 (Vj. 277,7) Mio. Euro. Das operative Ergebnis (EBIT)
legte um 64 Prozent auf 27,0 (16,5) Mio. Euro zu. Der
Konzernjahresüberschuss stellt sich auf 15,3 (8,9) Mio. Euro. Der Gewinn je
Aktie entsprach demnach 5,05 (2,95) Euro und lag damit leicht über unserer
letzten Prognose von 5,01 Euro. Der Dividendenvorschlag von 2,00 Euro je
Aktie trifft genau unsere Schätzungen.
Für das laufende Geschäftsjahr erwartet GESCO einen Umsatzsprung auf 390
Mio. Euro und einen Gewinn je Aktievon 6,29 Euro. Untermauert wurde der
optimistische Ausblick mit ersten Zahlen für die operativen Monate Januar
bis März der Tochtergesellschaften. Der kumulierte Auftragseingang
erreichte demnach 116 (88) Mio. Euro. Auch in den ersten Wochen des zweiten
Kalenderquartals hat sich die Orderentwicklung Angabe gemäß nicht
abgeschwächt. Den vorläufigen Umsatz für das erste Quartal gibt GESCO mit
100 (77) Mio. Euro an.
Vor dem Hintergrund der aktuellen Unternehmensprognose für 2011/12 haben
wir unsere Schätzungen überarbeitet und deutlich angehoben. Für das
angelaufene Geschäftsjahr rechnen wir nun mit weiteren Umsatzzuwächsen auf
400 (bisher 370) Mio. Euro. Das EBIT sollte dabei auf 35,6 (30,0) Mio. Euro
ansteigen und ein Gewinn je Aktie von 6,75 (5,89) Euro nach sich ziehen.
Wir liegen damit deutlich über der unternehmenseigenen Guidance von 6,29
Euro. Auch für die Folgejahre erwarten wir weitere Steigerungen bei Umsatz
und Ergebnis.
Im Rahmen unserer Peer Group-Betrachtung errechnen wir einen neuen fairen
Wert von 80 (70) Euro. Dieser beinhaltet gegenüber den GESCO-Zielbranchen
Kunststoffe und Maschinen- bzw. Spezialmaschinenbau unverändert einen
Holdingabschlagvon 15 Prozent. Wir können uns daher vorstellen, dass in
einem positiven Börsenumfeld auch noch höhere Kurse zu sehen sein werden.
Wir bestätigen angesichts des optimistischen Ausblicks und des angehobenen
Kursziels auf 80 Euro unsere Einschätzung zur GESCO-Aktie mit Kaufen.
Die vollständigeAnalyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11363.pdf
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Datum: 24.06.2011 - 11:21 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
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