Original-Research: m4e AG (von GBC AG): Kaufen
ID: 529547
Aktieneinstufung von GBC AG zu m4e AG
Unternehmen: m4e AG
ISIN: DE000A0MSEQ3
Anlass der Studie: Research Update
Empfehlung: Kaufen
Kursziel: 4,28 EUR
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Leipold
Im ersten Halbjahr 2011 ist die m4e AG wieder auf den Wachstumspfad
zurückgekehrt. Der Umsatz konnte dabei deutlich um über 40 % auf 6,42 Mio.
EUR gesteigert werden. Als Wachstumstreiber erwies sich hierbei die
Tochtergesellschaft Tex-Ass. Tex-Ass erzielte nach unserer Schätzung
bereits im ersten Halbjahr 2011 einen höheren Umsatz als im abgelaufenen
Geschäftsjahr 2010. Trotz des starken Wachstums musste die Gesellschaft
allerdings einen leichten Ergebnisrückgang verzeichnen. Das EBITDA ging
hier von 0,50 Mio. EUR in 2010 auf 0,10 Mio. EUR in 2011 zurück.
Wir gehen davon aus, dass sich die positive Umsatzentwicklung auch in der
zweiten Jahreshälfte unverändert fortsetzen wird. Für das Gesamtjahr 2011
rechnen wir mit einem Umsatzanstieg auf 15,20 Mio. EUR. Der Vorstand hat im
Halbjahresbericht einen Umsatz von 15 Mio. EUR in Aussicht gestellt. Unsere
Ergebnisprognose haben wir infolge der veröffentlichten Halbjahreszahlen
leicht nach unten angepasst, so dass wir nunmehr ein EBITDA für 2011 von
1,40 Mio. EUR (bisher: 1,86 Mio. EUR) erwarten. Von besonderer Relevanz für die
weitere Entwicklung der Gesellschaft ist ein Erfolg der Animationsserie
'Mia and me'. Dank der bereits zahlreichen abgeschlossenen Lizenz- und
Merchandisingverträge sowie diverser Preis Awards bestehen nach unserer
Einschätzung hierfür durchaus gute Chancen.
Im Rahmen unseres DCF-Modells haben wir für die Aktie der m4e AG ein neues
Kursziel in Höhe von 4,28 EUR (bisher: 5,12 EUR) ermittelt. Das neue Kursziel
erklärt sich vornehmlich aus den reduzierten Ergebnisschätzungen. Wir
vergeben folglich für die Aktie der m4e AG das Rating Kaufen.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/11504.pdf
Kontakt für Rückfragen
Jörg Grunwald
Vorstand
GBC AG
Halderstraße 27
86150 Augsburg
0821 / 241133 0
research@gbc-ag.de
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Unternehmensinformation / Kurzprofil:
Datum: 29.11.2011 - 10:41 Uhr
Sprache: Deutsch
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Kategorie:
Wirtschaft (allg.)
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